棉花领涨农产品　长绒棉供应预期减少

　　纽约期货及美国市场

　　NYK –由于许多On-Call交易必须在周一前定价（第一通知日前）。08年3月合约的多头给空头带来很大压力。结果是在过去4个交易日里3月期上涨了6.80美分。08年12月上涨5.27美分。市场在过去两周内的近远月的价差大幅减少。

　　美国农业部农业展望论坛- 在华盛顿召开的此次年度会议上，美国农业部官员指出高产品价格将是2008/2009年的主旋律。一个关键问题是美国超低的小麦库存，那是创美国60年新低，同时世界小麦库存量30年新低。据预测大豆、玉米、小麦种植面积将扩大740万英亩。因此，美国2008/2009年度棉花播种面积计划再次减少到 950万英亩，棉花产量1500万包（480磅/包）。美国国内用量预计约450万包，出口1500万包，这将使其末库存从原先的820万包下降到370 万包。全球棉花产量预计将恢复，上升到1亿2千3百万包，增加380万包。这主要是由于印度单产的提升以及澳大利亚、巴基斯坦、非洲法郎区天气情况的改善，这将抵消美国减产造成的损失。全球消费量预期是1亿2千9百50万包，增加320万包（增加2.5%）。这一预测主要来自一个使用各国GDP增长率的经济模型。全球期末库存下降到4230万包即消费总量的42%，低于5年平均值49% 。此外，被提交的中国平衡表显示产量增加了150万包，消费量增加250万包。以下是今天美国农业部期初期末库存表（其中包括美国、中国和全球的数据）。为了方便比较，我们附上COTLOOK和ICAC 2008/2009全球数据以及美国农业部对2007/2008年的的预测：

百万包
	美国		中国		全球	全球2008/2009		全球07/08
	USDA					OUTLOOK	ICAC	USDA
期初库存	8.2	17.1		57.3		-	52.5	59.0
产量	15.0	37.0		123.0		116.2	123.8	119.2
工厂消费量	4.4	56.5		129.5		123.5	126.0	126.3
期末库存	3.7	18.1		54.7		-	50.3	57.3

　　长绒棉/中绒棉-2007/08年度从广义上来说已经是过去的事了。埃及和美国加州SJV地区的轧花厂加工仍在进行，但是籽棉收获已经结束。加工质量众所周知，不定因素已经很少。在埃及，本年度收成接近22.5万吨，其中Giza86-13万吨，Giza88-3.8万吨， 4.5万吨纤维长度较短的上埃及品种。到目前为止埃及出口总量为11.5万吨：其中Giza86-8..6万吨，Giza88-2.6万吨。埃及国内工厂消费量预计达到13万吨，其中Giza86- 5万吨。从供需情况上我们可以看到，埃及相比本年度初的情况已经相当紧张。如果出口现状以目前步伐继续的话，预计本年度的结转库存将比前几年减少很多。

　　本年度，美国皮马棉产量达到了创纪录的83.2万包。到目前已经出口了60万包。加上上年度结转库存，目前可以有大约30万包可供本年度出口，这个数字刚好满足周出口量8500包。

　　那么，中国的情况又怎样呢？虽然有2万吨新疆长绒棉的出口配额提供给本年度。我们认为很难指望本年度中国长绒棉的出口来满足世界长绒棉市场。

　　对新年度棉花的观点如何？玉米、大豆、小麦创纪录的高价格，更不用说油料作物例如向日葵等，预期这将会牺牲棉花种植面积作为其他作物种植的代价。预计下一年度全球主要长绒棉生产国种植面积将减少20%。

　　展望：本周棉花领涨其他农产品，但究其原因主要是由于第一通知日前许多ON-CALL生意需要定价。所以我们不得不关注通知日期间的市场走向，以便了解是否眼前的买盘压力会消失。

棉花领涨农产品 长绒棉供应预期减少

棉花领涨农产品　长绒棉供应预期减少