今年4月份以来，作为重要饲料原料之一的豆粕现货价格持续攀升，不断创下历史纪录新高，而豆粕价格一路走高的同时，也给国内饲料企业带来较大的成本压力。但从近两年行情来看，原料涨幅和饲料涨幅并不同步，饲料涨价具有明显滞后性；而豆粕作为主要的饲料原料，也使得终端养殖户的饲养成本大幅上涨，无形中削减了一些养殖利润，并影响到养殖户的补栏积极性。不过当前沿海地区大部分油厂不存在豆粕库存压力，且油脂销售行情一直处于消费淡季之中，因此在大豆压榨利润保持较高水平的背景下，由于进口成本的变化，油厂依然有挺粕的意愿。但近期在积累了大量获利回吐盘压力的同时，CBOT大豆期市遭遇外围市场剧烈波动的共振，于独立日假期后用跌停来释放回落能量，也给国内豆粕现货市场带来较大的利空压力。进入第三季度，国内豆粕市场供应有望进一步增加，而终端养殖需求也有望继续保持增长势头，而生猪需求将人会成为其中的生力军，另外进入夏季CBOT 大豆期价也会面临更加剧烈的波动行情，因而总体来看，国内豆粕现货市场在进入第三季度后，行情反复也必将产生价格波动的风险。
近期以来，国内豆粕现货价格始终表现为明显的跟盘波动，沿海地区油厂最高报价每吨触及4850元/吨，截止7月8日，国内沿海地区油厂豆粕报价集中在4600元 /吨 -4680元/吨，较上周同期跌幅为100元/吨-170元/吨，但当日全国均价较去年同期涨幅依然达到92%；豆粕现货价格水平在外部市场的推动下，不断创下历史纪录，对饲料企业的采购积极性构成了明显的抑制，终端养殖业的饲养成本逐步上升，养殖利润空间逐渐缩小，严重影响后期补栏形势，特别是对于禽类来说。总体来看，国内沿海地区油厂的豆粕库存压力并不大，但是终端市场采购形成进一步的观望气氛，在美盘豆价全线下挫的打压下，豆粕价格也将前几周的涨幅悉数回吐；而事实上前期国内豆粕价位一直被整体高估，目前逐渐接近成本价位附近；而另一方面尽管养殖需求恢复幅度缓慢，不过饲料企业库存水平整体偏低，仍有采购需求。另外美元持续反弹、原油期货的大幅下跌均激发了国际商品市场的卖盘兴趣，再加上美国中西部产区天气的好转，因而美盘豆价近期承压宽幅振荡，笔者综合相关资讯分析认为，第三季度国内豆粕现货将会继续跟盘波动，整体行情将会有所反复。具体分析如下：
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