4月28日伴随巨量增仓，玉米迸发上扬，打破了3月份以来的寂静，市场做多人气得到提振，但近两日玉米又出现高位整理行情。那么此波上涨行情将如何演绎？笔者认为，后市大连玉米仍会冲高，但上涨空间有限。
走势惊人相似，历史有望重演
玉米为一年生植物，其供求关系呈明显的季节特征，因此走势具有极强的规律性。基于“历史会重演”，其规律也成为市场分析的一个重要参照。
如图1所示，2005年至2007年，上半年大连玉米期货均出现了“M头”，且时间和幅度基本一致。
大连玉米1月合约周K线图（601-701-801-901）
2005年（0601合约）：M顶两峰值分别为1344和1318，颈线位为1245。从幅度看，1245至1318的反弹幅度为1344至1318跌幅的73%。
2006年（0701合约）：M顶两峰值分别为1527和1500，颈线位为1376。从幅度看，1376至1500的反弹幅度为1527至1376跌幅的82%。
2007年（0801合约）：M顶两峰值分别为1805和1745，颈线位为1594。从幅度看，1594至1745的反弹幅度为1805至1594跌幅的71%。
结合以上图形和分析，大概可以得出以下结论：4月底至5月中下旬，市场为上涨走势，而5月下旬或6月初则为阶段高点，随后，6月上旬至 7月下旬，市场为下跌走势。当然在此之间，突发事件的发生可能使价格略有背离（如2007年3月31日，美国种植意向报告和季度库存报告，均高于市场预期，进而引发当日CBOT玉米跌停板，而国内紧追外盘大幅跳水，但在国内基本面状况的影响下，又迅速拉升，恢复正常交易水平）。从交易平台来看，节奏和时间仍保持高度一致。
另外，从图形上也可以读出：每个年度的价格高点均在5月份之前。照此来看，从概率上，901合约后期再破前高2052的可能性大大降低。图形上，901年初高点为2052，随后的回撤低点为1867（如果M顶成立，将成为后期的颈线），参照前三年的大概反弹幅度（70%—80%）计算，后期901可能反弹至2000—2020。
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