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USDA报告利多美豆闻声走高,国内豆粕行情为何“唱反调”?

http://news.feedtrade.com.cn/ 2018-04-12 09:51:03 天下粮仓

   昨晚美国农业部(USDA)携手4月份的供需报告如约而至,其公布的美豆数据顺理成章而又“意外”背离坊间预估,根据报告数据显示:美豆产量43.92亿蒲(上月43.92、上年42.96),压榨19.7亿蒲(上月19.6、上年19.01),出口20.65亿蒲(上月20.65、上年21.74),期末库存5.50亿蒲(华尔街预期5.70、路透预期5.74、上月5.55、上年3.02)。巴西产量11500万吨(华尔街预期11560、路透预期11525、上月11300、上年11410);阿根廷产量4000万吨(华尔街预期4230、路透预期4266、上月4700、上年5780)。USDA维持美豆产量及出口不变,但小幅调升压榨量后美豆结转库存略有调低,即2017/18年度美国大豆期末库存数据从上月预测的5.55亿蒲式耳被下调到5.5亿蒲式耳,这低于此前分析师预测的5.74亿蒲式耳,同时受干旱影响,阿根廷大豆产量预测数据从上月的4700万吨被大幅下调到4000万吨,这也低于此前分析师预测的4230-4266万吨,而巴西大豆产量预测数据虽有上调200万吨,至11500万吨,但也略低于此前分析师预测的11525-11560万吨。报告公布后CBOT大豆期价闻声上涨,5月期约盘中一度涨至一个月来的最高水平1064美分,最终收涨3美分,报至1050美分/蒲式耳。  rJy中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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  附图:美豆走势图rJy中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  虽说USDA报告后美豆延续反弹走势,但是今日国内豆粕行情无视外盘,反而继续下跌,连豆粕开盘领跌近2%,其中M1809合约低开至3250元/吨,最高3263元/吨,最低下探至3207元/吨,截止中午收盘3227元/吨,跌62元/吨,将清明节后涨幅基本回吐,其实这与中国政府领导人博鳌演讲中明确释放“扩进口,促平衡”的扩大开放重要举措后被市场解读为中美贸易战有望和解,进口大豆加征关税概率已不大的背景有很大关系。  rJy中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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  附图:连粕走势图rJy中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  事实上,当前国内豆粕基本面并不支持豆粕行情走强,因为未来几个月大豆到港量十分庞大,据Cofeed实时调查统计,2018年4月份国内各港口进口大豆预报到港126船800.7万吨,5月份大豆到港最新预期950万吨,6月份最新预期在940万吨,7月份最新预期970万吨。且压榨利润良好,进入4月中旬后,油厂大豆压榨量逐步增加,而当前终端需求仍较差,豆粕消耗有限,令豆粕库存有所回升,截止4月6日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量82.6万吨,较上周的77.37万吨增加5.23万吨,增幅6.75%,较去年同期67.06万吨增加23.17%,目前部分油厂出现豆粕胀库停机现象。  rJy中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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  展望后市,尽管当前大豆油厂压榨量仍处于151万吨偏低水平,但开机率偏低的原因是日照及长春等地多家油厂豆粕胀库。同时,由于盘面内强外弱,导致压榨利润异常丰厚(加上基差,净利润接近200元/吨),这将提振油厂开机积极性,本周大豆压榨量或小幅回升至163万吨,下周将升至170万吨以上偏高水平。4-6月大豆到港量达到2690万吨左右高位,原料充裕。而生猪养殖大幅亏损局面难改,水产养殖需求也仍未回暖,豆粕基本面压力犹在,加上随着贸易战和解概率增大,多头获利回吐,国内豆粕行情因此出现一波回调。但另一方面,阿根廷大豆大减产,美国农户意向种植面积下降且该国产区天气暂不利于播种,而此前欧洲买家趁机逢低采购美国大豆,美国农业部最新报告显示向阿根廷售出12万吨大豆,为20年来最大一笔采购,贸易战之后,美国大豆美豆出口情况尚可,美豆期价不断拉升,加上南美大豆升贴水高企,后期大豆进口成本大增,豆粕短线调整之后仍有再度回升希望,贸易战结果明了之前,整体仍易涨难跌。rJy中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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