（一）供求因素
供求因素是引起国际粮食价格高涨最根本和最主要的因素。商品价格变化是由市场供求关系决定的，这是最基本的经济学原理。虽然影响价格变动的因素在形式上可能多种多样，但归根结底都是供求关系发生了变化。
从供给看，近年来全球粮食生产增长乏力。一是随着石油价格的上升，以石油为原料的化肥、农药、农膜、柴油等农资价格也出现较大幅度的上升，加上劳动力工资、水资源成本的提高以及越来越多使用专业化服务，粮食生产成本出现较快幅度的上涨，导致粮食收益减少。以美国为例，2006年玉米、小麦生产成本分别比 1996-2004年平均水平增加了14%和30%。二是发达国家在WTO约束下削减了农业补贴规模，导致前几年粮食生产收益下降，影响农民的生产积极性。三是自然灾害等不利气候使部分主产国粮食产量出现较大减产。随着全球气候变暖的加剧，近些年全球气候异常，自然灾害频繁发生，许多国家粮食减产严重。 2007年，小麦出口占全球三分之一的澳大利亚遭受百年一遇的特大干旱，小麦产量减少了一半；2006年和2007年，欧洲小麦主产区也因恶劣的气候，小麦产量低于往年正常水平。这些国家和地区的粮食减产导致国际市场小麦供应量减少。受到这些因素的影响，全球粮食生产在波动中小幅增长。2004年全球粮食总产达到22.6亿吨的历史产量后，2005年、2006年连续两年减产，总产下降到不足20亿吨，2007全球粮食产量为20.75亿吨。
从需求看，受饲料需求持续上升和工业需求（生物燃料）快速发展的拉动，粮食需求出现较快增长。在口粮需求方面。自20世纪90年代中期以来，随着世界很多人口摆脱了贫困，全球人均口粮需求基本保持稳定，甚至开始出现小幅下降。口粮需求的增长主要来自发展中国家人口的增加。研究表明，全球口粮需求 1985－1995年年均增长为1.2％左右，1996－2006年下降到0.9%。在饲料粮需求方面，近几年来，随着全球经济特别是中国、印度等新兴发展中经济体的快速发展，这些国家的国民收入水平得到明显提高，膳食结构发生了明显的改变，对肉蛋奶等高蛋白质食品的需求增加，从而推动饲料粮需求的强劲增长。初步估算，2000年以来全球饲料粮需求年均增长2.5％左右。在工业需求方面，随着石油价格的不断攀升，以粮食为原料生产生物燃料变得有利可图，导致工业用粮需求大幅度增长。2007年全球用于生产生物燃料的谷物至少1亿吨，其中玉米消耗就9500万吨，比2006年增加3200万吨，增长了 50.8％，增长占全球玉米消费的12％。美国是用玉米生产生物燃料最多的国家，2007年消耗玉米8100万吨，占其玉米产量的30％左右。在上述三大需求因素的共同作用下，近年来全球粮食消费增长明显加快，2004年至2007年年均增长率达到2.2%，高于2000年至2003年1.3%的水平。
通过对供求关系的比较分析，可以看到，2000年以来，除2004年外大多数年份全球粮食总产量不能满足总需求，年度间产需缺口为3000－6000万吨，连续多年靠挖库存补缺口。由此导致粮食库存量急剧下降，2008年初3.7亿吨，仅为2000年末历史最高水平6.3亿吨的58.7％；库存消费比降低到历史最低水平（19.2%），仅比FAO确定的警戒线（17－18％）高1个百分点，其中小麦、大米的库存消费比甚至低于16％的水平。
（二）其他因素
1、投机因素。目前全球粮食等大宗农产品的进出口贸易，多数以世界上主要期货市场价格作为现货定价基础，即现货价格=期货价格+基差价格。在正常情况下，农产品的期货市场价格完全由该商品的未来供求关系决定。但是，在股市不景气、房地产价格下跌、油价高涨和农产品现货市场基本面有利于做多的情况下，投资基金纷纷转向商品期货市场，放大供求矛盾，推高了粮食期货价格。统计显示，2002年全球商品指数基金的规模不到5亿美元，而到2007年已经超过 1200亿美元，很多投资大宗商品的对冲基金都增加了对农产品期货的持仓，有的甚至达到投资组合的60-70%。以大豆为例，2008年1月，投资基金持有的大豆期货持仓量占国际大豆贸易量的60％。
2、粮食贸易政策因素。在国际粮价上涨及各国的通胀预期下，粮食出口国纷纷限制粮食出口，而进口国则积极增加进口。这样，一方面出口国限制出口，另一方面进口国增加进口，国际粮食市场贸易量本身就有限（特别是大米），这些政策短时期内造成导致大幅增加需求和减少供给，粮食价格自然大幅大涨。如主要大米出产国越南和印度今年3月28日宣布将减少大米出口的消息，芝加哥期货市场当天的大米期货价格就涨停。可以说，近几个月来米价连翻几倍，与各国短期贸易政策有很大关系。
3、美元贬值因素。这是粮食价格上涨最直观的表现因素。由于国际粮食主要以美元作为报价和结算单位，美元汇率的变动直接影响着大宗农产品价格的走势，两者之间具有很强的负相关。随着美元的不断贬值，国际粮价也因之逐步上升。
从本质上讲，这些非主要因素对粮食价格的影响最终仍然是通过供求发生作用。当供求因素决定了粮食价格的阶段性走势后，其他因素就会成为价格走势的催化剂，会加速粮食价格的上扬或下跌；个别时候这些非主要因素也会转变为主要因素，起关键性作用。
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