记者:“你为什么不提问?”
林园:“不用提,管理层他们都知道,知道怎么做,我们提,瞎提,我们不专业。”
和众多的投资人相比,林园似乎对上市公司的管理层太信任了,那么林园究竟关心黄山旅游的什么呢?从黄山旅游的董秘黄慧敏那里,记者听到了一个让人吃惊的数字。
黄山旅游发展股份有限公司董事会秘书黄慧敏:“05年就持有了,他来黄山是九次了,九上黄山。”
黄慧敏告诉记者,据他所知,没有一个投资者或者调研员,会在3年多里爬过这么多次黄山,而林园的调研方式更让他觉得和别人不大一样。
黄慧敏:“他对财务数字这方面关注可能比一些其他专业的人士关注要少一点,但是他通过其他的非财务现象,来观察一个公司的成长。”
那么林园究竟看中了黄山旅游什么样的成长性呢?
林园:“我们主要看它的毛利率,你看黄山它的这个利润构成,它毛利率都是非常高的,盈利主要部分,一个是索道,你看毛利率都在70%多,景点也是40%多,39%,而且我们看它毛利率的变化,这些毛利率的变化,我看了,它都是在,它不会降低,它都是在增长。”
记者:“这个看上去特别简单,一个毛利率就可以反应一个公司的状况吗?”
林园:“盈利能力啊,盈利能力就是毛利率证明。”
林园:“符合我标准的公司,一定是毛利率变化是趋升,这是我林园总结出来的,别人没有,你信不信?”
这回林园好像终于亮出了他选股的独门秘笈,通过公司的毛利率看它的成长性究竟高不高?可是,我查了查另外几只旅游股的财务报告,发现它们的毛利率其实和黄山旅游都差不多,有的指标甚至还更好,为什么林园选择了黄山旅游而不是其他的旅游股?比来比去,我还是一头雾水,在股市一片哀怨声中,林园的表现确实有些与众不同,他的轻松和乐观究竟来自哪里?这个市场在他眼里,还有多少希望?再来听听林园的看法。
林园:“我们想的不是明天能不能反弹,或者明天能不能赚钱,我想的是我最终怎么做才不吃亏,我最坏的结果想到了,最终能跌到多少,或者做好最坏的准备,这种趋势下的下跌能够多少年,那么我们现在已经给自己做好,比如说三年甚至更长的时间来做这种准备。”
记者:“你觉得这个下跌已经快到头了呢?还是说,还会有一个漫长的过程?”
林园:“这个估计不了,我刚才说了估值我们认为现在是,慢慢进入合理的估值范围,但是你说偏低,也不低,估值是合理的,最终我相信这个位置,只要公司买对了,会赚钱的。”
记者:“就是还有一个大家最经常讨论的事情,就是现在是牛市还是熊市?”
林园:“牛市和熊市,现在是,反正趋势不好。”
记者:“是牛市还是什么市?”
林园:“但是我判断,如果从大的时间区域来讲,应该是牛市的牛市在运作之中,肯定还是牛市,因为这里面,你判断这个,首先你判断中国的经济,我们判断是好的,在未来十五年,我所说的大牛市,在未来十五年,这个范围内,我们认为中国股市表现出来的最终结果是让你不断地赚钱,新高会不断地创出。”
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