昨天，两组数据的出炉耐人寻味：首先，7月份的居民消费价格指数（CPI）同比上涨6.3%，连续第三个月涨幅回落，且远超外界预期（6.5%）；其次，8月12日银行间外汇市场美元对人民币汇率中间价报收 6.8659，这已是自7月30日以来人民币汇率连续第十天“收阴”。
自2005年起，人民币已走过两年多小步慢跑和最近半年多加速升值的历程，眼下，升值的势头也该缓一缓了。近期，美国总统、财长、美联储主席“ 三巨头”合力唱多美元，而美国新近公布的一系列经济指数均好于预期，这些利好缓解了市场对美国经济前景的忧虑，并预示着一个强势美元时代的重新到来。巴克莱资本最近预言，本轮美元强势反弹持续的时间可能远比人们预期的要长。
美元的见底回升，将营造出一个难得的人民币汇率双边波动的周期，而双边波动恰恰是2005年我国汇率改革的重点目标之一，以前不贬值而单边升值的行情，对我国经济弊处多多。眼下，美元迎来反弹时机，正是建设和完善富有弹性的汇率形成机制的最佳时机。我们曾苦于无法破解人民币单边升值的“魔咒”，但现在局势却豁然开朗——为提振走向衰退的经济，各国可能出现新一轮的本币贬值竞赛。
近期人民币对美元汇率的逆转行情，可能对出口企业应对当前经营困局有所帮助，但并不能从根本上扭转战局。随着市场形势的变化，人民币汇率不排除出现更大波动的可能，出口企业需要更加关注汇率变动，采取多种金融避险工具应对汇率波动带来的影响。
眼下，经济正处于微妙时刻。虽然近期管理层不断释放维稳市场的利好消息，但是由于投资者对国内外经济基本面的判断充满悲观，救市效果微乎其微。当务之急，需要政策导向的重新确立，以挽救下滑的经济，重建投资者信心。或许利用美元反弹的时机，让人民币停止升值，并且进入缓慢贬值通道是一个不错的救市选项。同时，还须附上更多的利好政策，比如加大证券市场的开放力度，增加QIFF投资额度等。此外，在通胀预期减缓趋势明朗后，果断降息，缩减中美利差并且放松金融机构存款准备金率，这样可进一步降低人民币汇率升值的压力和预期。
另外，CPI回落无疑意味着通胀压力进一步缓解。当国内物价上涨有所控制时，此前决策层以人民币汇率升值为手段应对通胀的方法，可能要让位于通过减缓人民币升值步伐来保障出口型企业生产经营。
