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资金避险离市,食用油价格下跌

http://www.feedtrade.com.cn/ 更新时间:2017-01-05 08:27:31  油脂论坛  发表评论
        

  环保因素偶发,豆油基差扩大ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  2016年12月份,国内豆油期现货价格在上旬和中旬持续高位盘整并见年内新高。主要是当时市场仍处于“双节”前备货高峰期,而中旬广东地区因环保督察出现大豆压榨企业大面积限产停机,广东大豆压榨量占国内大豆压榨总量的20%以上,该地区限产停机引发多头最后的狂欢。下旬资金避险情绪增强,加之年底银行回款压力较大,获利资金离场,引发包括豆油在内的大宗商品期价大幅下跌。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  2017年1月,预计国内豆油期现货价格以弱势震荡为主,价格重心将下移。操作上建议观望为主,现货商也应减少库存。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  后市利多因素:一是人民币对美元汇率逼近7,目前看仍在下跌通道,而国内油用大豆90%以上来自国际市场,人民币贬值直接推高进口大豆到港成本和豆油生产成本;二是国家环保检查力度不断加大,后期很可能成为不定时利多因素出现。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  利空因素:一是未来如果天气条件顺利,1月下旬巴西早熟大豆就可以收割,2月份将有大量大豆出口,进而挤占美豆出口份额,预计后期CBOT大豆期价仍有下跌空间;二是未来几个月进口大豆大量到港,而2016年春节提前,备货期也将提前结束,国内豆油库存将升,豆油基差也将走弱。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  游资获利离场,引发菜油回调ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  2016年12月,郑菜油期价与连豆油走势一样,在上旬和中旬见年内新高并在高位盘整,下旬因资金离场出现大幅下跌,6个工作日累计跌幅近10%,远大于豆油跌幅,菜油和豆油价差缩小。主要原因是菜油盘子相对较小,游资所占比重较大,这使得在上涨时菜油涨幅大于豆油,但因资金离场而引发下跌时,跌幅也会大于豆油。同时,临储菜油拍卖持续进行,均100%成交,且成交均价持续保持在7000元/吨以上,因此在成本支撑下国内菜油现货价格明显较期盘坚挺。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  2017年1月,预计国内菜油期现货价格将宽幅震荡,同时因“双节”前备货高峰期结束,现货需求也转淡。操作建议观望为主,若主力合约跌到7000元/吨一线甚至更低,可多单。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  后市利多因素:一是2016年10月12日至12月底,临储菜油拍卖已累计成交119万吨,尽管临储菜油拍卖还将持续,但部分企业或贸易商囤油意愿较强,临储菜油转为企业库存,并未大量冲击流通市场,对价格的负面影响有限;二是2016/2017年度新季国产菜油在油菜种植收益较低的情况下难有大的上升,而国际市场菜籽贸易量有限,2017年5月后将停止临储拍卖,5~9月市场将主要消化库存,长线来看9月合约豆菜油价差还将再度扩大,多菜油空豆油游资的进场,将支撑并再次推高菜油期现货价格。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  利空因素:一是春节前夕,资金避险需求仍将加强;二是南美大豆丰产可能性较大,由此带来的压力也将通过豆油传递到菜油市场。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  库存成本支撑,棕油近强远弱ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  2016年12月份,国内棕榈油期现货价格见年内新高后,在下旬跟随连豆油和郑菜油下跌。不过,在进口成本和港口棕榈油低库存的支撑下,国内棕榈油现货表现好于期货。虽然国内植物油市场处于“双节”前的备货高峰期,但因棕榈油较豆油和菜油处于比价劣势,且气温下降,国内现货市场棕榈油消费需求非常清淡,港口库存呈环比上升态势。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  2017年1月,预计国内棕榈油期现货价格以区间震荡为主,现货需求仍较清淡。期货操作上建议多观望,出现好的技术面可短多,中线看将震荡下行。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  后市利多因素:一是截至12月底国内港口棕榈油库存约35万吨,远低于2015年同期的75万吨,过去5年同期均值为79万吨;二是1~3月船期印尼棕榈油折合完税到港成本6720元/吨,较1705合约倒挂250~380元/吨;三是11月马来西亚棕榈油产量继续小幅下跌,出口减幅大于生产减幅,库存回升5%,至165.6万吨,仍处于6年同期最低水平。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  利空因素:一是预计马来西亚产区棕榈油库存将继续回升,令棕榈油价格承压;二是2017年3~5月份棕榈油买船充足,国内棕榈油合约呈近强远弱态势,基差报价也将走弱。游资择机多豆油、空棕榈油的可能性较大。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  进口环比上升,同比仍然偏低ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  海关数据显示,2016年11月份我国进口食用植物油51万吨,较10月份大幅增加20万吨,较2015年同期减少12.07%;1~11月份我国累计进口食用植物油476万吨,比2015年同期下降20.5%。 ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

  综合分析,未来1~2个月国内外植物油市场利空因素多于利多,虽会出现超跌后的反弹,但弱势震荡的可能性仍较大,加上春节长假来临,资金避险需求增加,因此建议谨慎投资者给自己的资金放个假,激进型可以60日线为依托,轻仓抢反弹。ypR中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

 
(作者:) 文章来源:粮油市场报
  
  
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