每年的夏季期间，随着国内气温不断升高，多数食用油产品的市场销量将明显转淡，随着精炼棕榈油成为散油掺兑市场的主力品种，国产棉油市场也将进入“供需两淡”的箱体徘徊阶段。鉴于近一周来，国际农产品、原油期货市场再现高位振荡风险，结合国产棉粕价格本周再创历史新高，带来国内棉油市场波段偏弱运行的跟盘调整需求，不排除部分地区油厂挂牌报价高位理性回落的可能。具体原因分析如下：
国内油脂市场提价氛围明显降温，棉油行情淡季走势特征趋显
上周五，美国农产品、原油期货市场休市一天，但在本周一恢复开市交易之后，美盘CBOT大豆、豆油，以及NYMEX原油，乃至马盘BMD毛棕油期货市场出现重挫行情，这对国内油脂市场6月上旬（端午节）之后的强力升势形成心理打压。截止到目前，国产四级豆油出厂均价为11484元/吨，较近期高点 --11800元/吨回落了316元/吨，但包括菜油、花生油在内的主要油脂价格，仍位于近两个月来的相对高位。另外，与夏季棉油价格走势关联紧密的棕榈油价格，近两周来跟随海外市场振荡回落；目前，港口24度精棕油报价区间位于10550元/吨-10650元/吨，较一周前也回落了100元/吨-200 元/吨不等。通过横向对比可见，国内棉油市面销售价格仍高达11000元/吨以上，虽然市场实际成交价格偏低，但仍明显高于棕榈油产品，这也意味着缺乏支撑题材的国产棉油价格高位调整难免。
国内棉籽加工量进入季节性低谷，万元关口仍将构筑棉油价格底线
进入6月份之后，国内棉籽货源供应的日趋紧缺，加上棉油消费需求的持续转淡，明显抑制油厂的开工意愿；目前，各主要产区的棉籽加工企业全面停产，只有少数油厂维持零星加工，这造成棉油、棉粕价格双双高位运行，夏季均难以出现明显的深幅回落调整。截止到本周二，国产棉籽市场均价达到2650元/吨，创下历史价格新高，较去年同期的 1785元/吨约合涨幅超过48%，这也将继续支撑国内棉油价格维持高位振荡，每吨万元也将继续构筑大盘的强底部支撑。
综上所述，随着近期国际市场大宗商品价格趋于剧烈振荡，我国植物油市场看涨人气趋于理性降温，这对夏季缺乏实际成交支撑的国内棉油市场带来调整压力，应注意防范近期部分主产区散油价格行情同步运行的振荡风险，预计7月份国产棉油行情将延续呈现“购销两淡”的高位徘徊格局。
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