【原油】其实，俄罗斯在很久以前就警告将针对西方制裁进行反制，只是金融市场对此并未做好充分的预期。之所以在成品油限价令推出的节点上宣布减产，很大程度是因为相对原油市场而言，俄罗斯成品油市场的情况有些特殊。在设置价格上限之前，俄罗斯成品油价格与全球主流价格大体相当。就目前而言限价的影响暂时有限，但如果未来成品油价格水涨船高，就会造成俄罗斯油品折扣幅度加大。尽管俄罗斯可以将大部分原油出口从欧洲转向亚太地区，但原油产品贸易流的改变将困难得多，主要问题还是如何处置多余的成品油。由于亚洲的主要原油进口国—例如中国和印度，其本身也是成品油出口国，一种可行方案是利用当地庞大的炼油产能将俄罗斯原油加工并销往欧洲。无论如何，西方对俄罗斯的制裁的确正在破坏能源市场，增大潜在供应端风险发生的概率。
【油脂】周一CBOT豆油市场小幅收低，延续粕强油弱分化状态。马来西亚棕榈油期货市场周一继续震荡回落连续第三日下跌，尽管2月上旬出口数据较为乐观，但竞争油脂走低拖累棕榈油市场人气。三家机构公布的2月1-10日马来西亚棕榈油出口数据均较上月同期大幅增长，涨幅在23.3%-39.3% 。马来西亚2月棕榈油出口形势好转缓解了MPOB月度报告的利空影响。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）发布的数据显示，2月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加10.53%。马来西亚棕榈油产量和出口均止跌回升，预计库存降速将趋缓。此外，市场也在密切关注印尼出口政策。该国出口商上周表示，由于国内食用油价格不断上涨，印尼将重新审视棕榈油出口配额比例。国内油脂市场方面，周一国内油脂期货市场冲高回落失守日内大部分涨幅，市场缺乏独立性，行情易受外部市场冲击。当前国内油脂市场需求前景尚不明朗，难以形成单边行情，整体仍处于区间震荡状态。今日国内油脂期货市场有望延续震荡调整行情。风险提示：国内油脂库存和外盘油脂表现。