巴西大豆,是等待还是放弃?

豆粕频道  2013年第2期专题  制作人:炎夏
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巴西大豆,是等待还是放弃?

春节后巴西港口装运问题成为豆类价格变化的标杆。2013年巴西大豆丰产的传闻不绝于耳,既然是丰产,供应充足就会导致副产品豆粕、豆油的价格下跌,那么巴西大豆丰产到底能不能成功拉下已经维持一年4000元/吨的高价豆粕呢?能,何时?这是国内外贸易商、饲料厂及养殖户近月最常探讨的问题,下面请看本专题对巴西情况的详细解读。

一、今年巴西将成为最大的大豆出口国

  全球大豆主产国按大豆产量由大到小依次排序为,美国、巴西、阿根廷、中国、印度、巴拉圭和乌拉圭。今年以前美国是全球大豆产量最高和贸易最活跃的国家,但由于美国的播种面积有限及其近两年在大豆与玉米种植面积是相互竞争的制约条件下,大豆产量上涨幅度也将受限。而巴西是一个农业大国,其耕地面积广阔及相对优越的地理位置使该国大豆出口价格较为低廉,贸易量越发活跃,农民种植大豆的意向也越来越浓。

  早在2006年巴西大豆出口量就曾超越过美国,在2012年11月根据Expedi'o Safra的一项技术研究,2012/2013年度巴西应该超过美国,成为大豆国外销售的领导者。而今各大机构纷纷预测巴西大豆丰产,最具权威的美国农业部1-3月份的供需报告中预估巴西大豆产量为8350万吨,较去年增加1700万吨,较前年增加870万吨,较美国多144万吨;预估出口量为3840万吨,较去年增加208万吨,较前年增加845万吨,较美国增加179万吨。

  但值得我们注意的是,巴西南部的干旱或许威胁到巴西的最终产量,而物流瓶颈问题也会影响最终的出口量。后期的收割进度及装船情况对国际大豆价格走势影响较大。

二、巴西新法规和交通设施滞后问题不容忽视

  2011年11月12日,巴西大豆种植者协会执行理事 Marcelo Duarte Monteiro来访中国时表示,巴西取代美国成为最大的全球大豆生产商以及出口国的积极因素是好的土地和降雨量,但也提到物流的影响很重要,会给相关的农户带来很大的影响。

  巴西的生产区是位于巴西的中部,离港口是1401公里,通过一辆火车,首先是有一个联运,卡车是840公里,列车是1400多公里,这种联运的话,由于运输的成本比较高,每蒲式耳的折价就比较高。农户希望能有比较高的价格,如果你是巴西的中部有一个14的点,而农户只能拿到10,如果是交易价格是8,农户就只能拿到4。要帮助农户提高利润率,这样他们才有动力增产。

  而今年巴西新出台的“卡车司机休息法”则使其内陆运输雪上加霜,新法规规定卡车司机的强制休息时间,在连续驾驶了8个小时之后,司机必须休息11个小时,而驾驶4个小时之后,司机必须休息30分钟。 这就意味着把大豆从马索托各州运至港口,需要两天时间,而往年只需20小时左右,同时这部法规也使运费增幅达到20%-40%。

  目前巴西国会众多人士认为此项法规未经深思熟虑,并已经指定一个委员会来专门负责研究和改进此项法规。

三、巴西港口运输瓶颈成为近月热点

巴西的基本港口有:

SANTOS(桑托斯 圣保罗州 巴西)
PARANAGUA(帕拉那瓜 巴拉那州 巴西)
RIO DE JANEIRO(里约热内卢 里约热内卢州 巴西)
ITAJAI(伊塔雅伊 圣达卡塔里娜州 巴西)
SALVADOR (萨尔瓦多 巴伊亚州 巴西)
VITORIA (维多利亚 巴西)
SUAPE(苏阿普 巴西)
PECEM(培森 巴西)
RIO GRANDE(里奥格兰德 巴西)
SAO FRANCISCO DO SUL(南圣弗朗西斯科 巴西)
NAVEGANTES (纳维根特斯 巴西)

  其中大豆的主要出口港为桑托斯和帕拉那瓜,这两个港口目前的大豆装载量是16万吨/日。巴西港口工人在3月份计划罢工后又取消,使市场价格紧随消息变化震荡前行。截至23日巴西有1200万余吨大豆侯港,也就是需要70天,5月底装载完毕,5-6月集中到港,而目前巴西收割刚过一半,所以6-8月份的大豆到港量也不容小觑。截止3月22日我国港口大豆库存为421.9万吨,3月份预计到港300万吨,目前已经到235万吨。据我网测算现在我国月大豆压榨量在400万吨左右,若4月份大豆到港量为市场预测的450万吨,那么在4月底港口大豆库存仍然是450万吨以下。5-6月巴西豆集中到港后,港口库存量会骤然上升,直到8月份都会保持一定高度,但4月月份的行情走势仍需密切关注巴西港口动态以及阿根廷上市情况。

小结

  南美丰产预期虽然一再打压市场看空后市,但装运不出来也枉然,一季度豆粕高位运行就此过去,市场普遍认为5月份大豆集中到港,但是会提前释放利空,所以我网预计4月下旬豆粕会走下4000元/吨的高台阶,建议贸易商在4月份缩减头寸,终端随买随用为主。但无论是今年的巴西港口问题还是去年的美国干旱问题,都是值得我们深思的。

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