豆粕暴涨暴跌，引后市分歧

豆粕后市不同观点

	看涨		看跌
	豆粕暴涨，下游产业涨价势在必行		豆粕价格暴跌，养殖户欢呼
	豆粕价格的狂飙，让与之相关的下游企业都跟着紧张起来，饲料企业、养猪企业、养鸡企业、水产企业等都卷入其中。市场上最明显的反映是，猪肉和鸡蛋价格在全国范围内开始涨价，且涨幅不可小觑。		物极必反”这句俗语终于在豆粕市场上应验，昨日大连商品交易所的豆粕期货突现暴跌，主力合约全天下跌4.02%。一些地区现货豆粕价格单日跌幅超百元。今年以来饲料厂、养殖企业一直受到成本上涨的困扰，此次豆粕出现暴跌行情让一些饲料企业和养殖场老板感到异常高兴，不过单日暴跌还远不足以缓解他们的成本压力。

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问答：QE3对豆粕的影响

豆粕疯狂的背后有怎样的事实支撑，未来的趋势又将如何？就网友关心的这些问题，9月19日上午10点,五矿期货高级分析师李燕玲从基本面供需与产业角度与大家展开深入的讨论.

从豆粕被爆炒看中国经济的周期和结构问题

在一些草根经济学家看来，豆粕上涨并非好事。回顾最近10年豆粕的3次大幅上涨，都对应了经济下滑，分别发生在2004年、2008年和2012年。周期性规律非常明显。

疯豆粕“打盹”，养殖户期待最后一搏

今年以来，豆粕价格疯狂上涨，已远超过小麦、大米等主粮价格，被人们戏称为“豆粕疯”。9月17日，豆粕期货终于在万众期待下出现回落，部分地区现货豆粕每吨价格单日下跌超百元。19日，记者采访了解到，青岛近几日豆粕交易价格已连续降低，每吨下跌超200元。此次豆粕出现暴跌行情让一些饲料企业和养殖场老板感到异常高兴，不过单日暴跌还远不足以缓解他们的成本压力。业内人士认为，在没有明显利好支撑的背景下，豆粕疲软的走势还将持续，但下跌空间有限。

豆粕深度回调大约在冬季

目前，国内外盘豆类基本面和技术面仍维持着偏强势头，再加上仍然受到资金青睐，虽然短线有一定获利回吐的压力，但预计回调幅度有限。中线上的影响因素从时间先后顺序来看，有9月份报告产量调整、南美播种情况以及国内补栏情况，因此，预计豆粕的大幅回落出现在今年年底至明年年初的可能性较大。

消费淡季来临，豆粕有望中期调整

自2012年8月中旬以来，豆粕主力合约在经过近一个月的高位盘整后，从3900元/吨一路上涨到4369元/吨，再次刷新历史高点随后在高位压力下回落4200附近震荡，美豆天气炒作即将结束，在加上国内消费淡季的来临，后期豆粕有望中期调整。

盛宴之后余兴未了豆粕存在最后一涨

自6月19日大豆1301与豆粕1301双双高开高走，先后突破前期阶段高点4430和3370后，两个品种在短短2个多月的时间里分别上涨了 600点和1000点，尤其是豆粕涨幅达到惊人的25%，成为在黯淡经济环境下难有的亮点。在各方一路看多的推波助澜中，大豆（1305）和豆粕（1301）在9月4日分别创出本轮上涨的新高5068和4369。但随后市场迅速出现一轮回调，令市场出现一定的分歧，究竟是涨势终结还是暂时的回调？

豆粕行情分析预测

近期市场缺乏利多题材，自QE3推出后，基金净流出豆类期货增加，打压国内外豆类期货市场，同时美新豆即将上市现货市场也承压。在国内外豆类期货市场回调整理且油厂在双节时期陆续会有停机计划的形势下，油厂心理压力加大，出货意愿加强，持续跟盘下调豆粕价格，目前豆粕价格已经跌至4200-4250元/吨区间，但饲料厂采购积极性有所减弱，备货心态谨慎。就一般豆粕价格周期而言，第三、四季度粕价会逐渐走高，平均价格高于上半年，今年上半年由于供应短缺价格快速上涨，后期国内年终需求有望逐步恢复，虽然价格涨势会减缓，但消费支撑较强下跌空间应该不会很大。

调查

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目前市场对于10月行情分歧较大。　　看涨：节后行情或出现一波反弹，一是在季度报告及10月的供需报告料将提高些许单产量，调低库存量，这将使贸易商再次担忧后期大豆供应。　　看跌：10月美豆新上市，短期供应宽松，且国内养殖集中出栏，收益差补栏不积极，后期国内豆粕需求或减弱，豆粕价格或许会继续回落。　　上面两种看法你更倾向哪一个？