豆粕红火开年，坚挺到何时？中国饲料行业信息网豆粕专题

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经过2012年的洗礼，2013年开年豆粕价格依旧大涨100元/吨，再度升至4000元/吨高位，依然是农产品领头军的位置。那么长达10个月的“黄金豆粕”何时回归平民？这是油厂、饲料厂、养殖户都关心的问题，在此专题中我们进行了讨论。

　　　　春节后，2月底前豆粕价格依旧坚挺

据了解截止1月美豆销售已完成预估销售的90%，美豆年末库存仅为336万吨创近9年来新低，且因30日密西西比河流域遭逢船舶漏油事故封闭船运道，导致南美新豆船期延误至3月下旬。此间，我国港口大豆仅为500多万吨低位，供应紧缺。需求方面，由于去年的“速成鸡”和生猪深度亏损都减弱养猪户的补栏积极性，一季度豆粕需求势必被削弱。春节后在供应及需求都偏低的情况下，供应的减少对豆粕市场价格的影响较大。我网认为，2月底前豆粕价格依然坚挺的维持在3800-4000元/吨。

　　　　　　　2月份豆粕以下跌为主　

布瑞克咨询林国发认为，每年春节过后，国内豆粕会减少15%~20%的需求。1月中旬，饲料厂开始陆续备货，由于去年12月中旬的采购犹豫不定，目前饲料厂还是有一批备货需要，等到大批养殖场备货基本结束了，需求也将下降。到时候恰逢南美豆上市，豆粕从成本支撑的角度在削弱（一般而言南美豆的价格比北美豆价格要低）。“后期，随着大豆进口增加，我认为2月份豆粕以下跌为主。”林国发说。

利多因素1、巴西港口堵塞日益严重，谷物难以短期运出：截止到周二，多达126艘货轮等着装运620万吨大豆和玉米，相比之下，上年同期为72艘货轮等待装运280万吨大豆和玉米，2011年同期为47艘货船，当时等待装运150万吨大豆和玉米。巴西最大的港口桑托斯港货轮等待时间长达35天，而帕拉纳瓜港的等待时间是15天。

2、Informa将阿根廷大豆作物预估下调390万吨至5450万吨。

3、国家粮油信息中心预估第一季大豆库存降20%。

4、截止1月美豆销售已完成预估销售的90%，美豆年末库存仅为336万吨创近9年来新低。

利空因素1、一般生猪存栏的恢复与豆粕需求的恢复有6个月的间隔，预示年后豆粕需求减弱，且生猪存栏恢复要下半年才有可能体现。

2、豆粕期货向现货价格逐渐回归，并且豆粕市场处于成本、需求转变的格局，春节前也恰为美国月度供需报告公布（北京时间2月8日后半夜）之前，资金撤离风险加大。

3、CME得到较多反馈，决定减少谷物和油料类交易时间，并考虑农业部报告后暂停交易。

4、Informa对巴西大豆产量预估8400万吨，较此前高110万吨，

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