近期豆粕市场唱起了“天气”歌，美豆主产区天气的担忧是提振豆粕上行的主要因素。8月以来连盘豆粕1401合约涨幅超过16%;现货价格在油厂挺粕心态强势支撑下涨至4300元/吨附近，涨幅较月初达14%。从历史角度来看，去年的天气干旱炒作是在7月，而今年却是时值入秋的8月中下旬开始，可见今年8-9月的豆粕市场可谓是“多事之秋”。面对如此强势的市场，豆粕期现市场表现如何？豆粕购销双方如何对待呢？
自美国农业部8月报告利多力挽豆类跌势之后，天气干旱炒作卷土重来，国内外豆类期现市场均呈现大幅走高态势。26日美豆11月合约突破1350美分/蒲的年内高点，进一步激发市场多头。国内豆粕1月合约于此日全线涨停，并领涨农产品。1月主力和5月合约早盘开盘即封涨停板于3555元/吨。随着天气升水对其支撑力度有所减弱，出现小幅调整，但价格仍处于年内高点。图中明显可以看出，国内外豆类期价目前均出现回调态势；主要由于经过近期的大幅拉升以后，天气升水对期价的支撑力度有所减弱，加之美国主产区可能出现一定程度降雨。但回调力度仍旧依赖美国天气炒作的影响，即便涨势暂歇，仍旧会维持高位震荡。
在炒作美国天气以及国内消费回升等利好因素的支撑下，近期以豆粕为代表的饲料价格迎来一波快速上涨。8月以来，国内豆粕价格上涨接近300元/吨。26日豆类暴涨的当天，国内豆粕现货价格的涨幅在250元/吨，油厂挺价意愿极为强烈。可谓“高处不胜寒”，强势的现货价格近日出现小幅回调态势。但价格一直维持在高位，部分地区高报低走，图中可以看出现货成交均价在4200-4300元/吨的区间徘徊，预计后期震荡走势为主。
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油厂演绎“独角戏”
豆粕目前依旧高位运行，饲料厂及经销商追涨更加谨慎，以消耗手中库存为主。油厂挺粕动力较强，部分地区出现惜售现象。尽管盘面出现调整，但毫不影响对后世的看好心态。目前合同订单较大，部分油厂抬价促进销售。饲料厂采购依旧平稳，主要由于不少在前期低价采购，而且饲料利润因为原料上涨被压缩。可见油厂挺粕的“独角戏”依旧持续上演。 |
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饲料厂谨慎逢低采购
高位价格采购的意愿趋于谨慎。目前港口沿海地区豆粕价格在4350元/吨高价位的成交微量，而油厂报价在4100-4200元/吨的成交量1000吨以上。在受美豆电子盘冲高回落及美元暴涨影响之下，追涨意愿减弱，各地成交量较前几日明显下滑，多地无成交。而在豆粕现货市场当中，豆粕贸易商抛售显现明显加大，有恐再落之势，油厂由前期坚挺惜售到目前松动液较为明显。饲料厂逢低采购较大。 |
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养殖成本随豆粕上涨
生猪和家禽是豆粕主要消费群里的两大主要品种。目前生猪继续保持区间窄幅震荡，随着高校陆续开学、中秋月饼制作提前备货等因素刺激，猪肉需求量将继续增加，养殖户惜售心理较强。但家禽的饲养环境要差于生猪，其中蛋鸡饲养利润甚至仍处于亏损的境地。目前饲料成本主要来自豆粕价格快速上涨，由于目前港口油厂出厂价普遍达到4200元/吨以上，未来养殖户拿到的豆粕价格不排出将创下年内新高的可能。豆粕价格的大幅上涨将直接导致饲养企业成本的上升。 |
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市场对后世预测分歧较大，部分业内人士认为，豆粕逐步进入饲料消费旺季，需求旺盛，在美豆如此的强势影响下，料油厂重将采取挺粕策略，限量销售，而下游将加快备货节奏，已保证库存供给。如此，则旺盛的需求和缓步回落的港口大豆库存将支持1月合约600元/吨以上的高基差，对豆粕有较强的支撑作用。 另一方的说法则是，今年美豆种植比较晚，资金的炒作也比较晚，行情可能持续到9月中旬，目前来说，做空、做多也有一定风险，短期行情会是高位震荡。目前需要密切注意9月12日公布的数据，一旦产量高于预期，有较大的下跌空间。 |
不过从供需角度来看，8月份国内大豆到港较前期有所减少，豆粕库存仍有可能下降。油厂挺价心态依旧坚挺，外加下游需求面支撑豆粕消费。梧桐认为，豆粕现货价格在9月中旬之前保持坚挺的可能性较大。
豆粕1401合约日线图
2013年1-8月豆粕现货成交均价