导语: 在库存偏紧的背景下,国内粕类市场刮起一场“飙涨风”,菜粕现货价格今年可谓是一枝独秀,一骑绝尘。2013年年初,国内菜粕市场展开强势上涨行情,领涨整个植物蛋白原料市场,表现令人“惊艳”。如此之快的上涨幅度引发行业内人士的普遍关注。究竟是何种原因促使菜粕价格此番上涨如此剧烈。

菜粕现货市场“ 一枝独秀 ”

   
     

数据来源:中国饲料行业信息网 单位:元/吨

市场供应能力低下,菜粕现货易涨难跌

由图可以看出,国内菜粕现货价格由年初展开上涨行情,2月中下旬开始涨势强劲;截止3月25日,国内菜粕均价突破2800元/吨。目前,长江流域地区菜粕库存稀少,部分油厂停机。货源主要集中在大型企业手中,荆州中粮菜粕报价2950元/吨,高位运行,货源极度紧张。襄阳地区小厂供应能力有限,现货售完,后期合同报价2820元/吨。两广地区菜粕市场供应偏紧,厂商惜售心态较强,大部分油厂停报。广东东莞国产加籽粕高位企稳,受货源紧缺影响,当地加工企业恢复报价,3、4月加籽粕基本售完,5月合约价格2970元/吨。广西地区供应偏紧,大海4月预售加籽粕报价2850元/吨,货源紧张。江苏地区南京菜粕价格坚挺运行。当地油厂今日菜粕报价在2900元/吨,价格高位企稳,供应数量非常有限。福建福州国产加籽菜粕价格运坚挺。目前当地某油厂国产加籽粕出货价格在2950元/吨左右,4月合同,价格坚挺运行。当地油厂目前库存十分有限。漳州集佳少量现货库存供应,报价2820元/吨。

   

什么原因造就菜粕市场如此惊人的涨势呢 ?

   
     

原因之一:12年供需缺口严重,13年菜粕供应青黄不接

数据来源:中国饲料行业信息网 单位:万吨

数据来源:中国饲料行业信息网 单位:万吨

图中可以看出,2009年-2011我国菜粕供给量大于需求量。2011年菜粕供给与需求量基本持平,相差仅10万吨。国家粮油信息中心数据显示,我国2012/2013年度菜粕新增供给量预计为923万吨,其中进口量为50万吨,消费量为950万吨,出口量为2万吨,全年度存在供给缺口。国内市场菜粕现货不多,来源多为进口菜籽压榨或直接进口。

目前菜粕供应十分有限,长江流域地区中小型企业手中国产菜粕货源基本售完,剩余库存主要集中在大型企业手中,且纷纷抬高报价。沿海地区菜粕库存也逐渐减少,主要以加籽粕为主;当地企业看好后市,停报现象逐渐增多。在国内菜粕货源紧张背景下,预计短期内菜粕现货价格依旧坚挺运行。

原因之二:国内菜籽压榨亏损严重,进口油菜籽价格高企

数据来源:中国饲料行业信息网 单位:元/吨

图中可以看出,国产油菜籽压榨利润一直处于负值,国内油厂亏损较为严重。全国油菜籽企业平均压榨亏损-112.6元/吨左右;其中江苏、湖北地区压榨利润分别在-112、-143元/吨。尽管国产菜籽压榨利润亏损幅度收窄,但亏损幅度依然较大。在油厂加工利润亏损的情况下,油厂挺粕价的心理将逐渐加强,后期下调价格的可能性相对较小。

进口菜籽方面,目前我国主要进口加拿大油菜籽,其成本高企;此外由于温尼伯油菜籽期价飙升,使得进口价格持续上扬,进口油菜籽利润萎缩为了补亏油厂抬高菜粕报价。图中可以看出,进口菜籽加工利润一直在盈亏线上徘徊。我国已经开放澳大利亚油菜籽进口,目前澳大利亚油菜籽出口量在200万吨,将弥补加拿大出口的短缺;开放澳大利亚进口,将对国内冬菜籽收获前期的供应偏紧压力有所缓解。

原因之三:水产养殖启动在即,菜粕消费季节来临

随着气温逐步回升,4月份水产养殖开始启动,菜粕需求量将会增长。目前的气温状况表明,今年水产活动有望提前进行。一般来说,国内长江流域冬菜籽5月底6月初开始上市,6~9月是收购、贸易、加工旺季,是冬菜籽粕的集中产出、流通阶段,在新季菜粕上市前,现货供应偏紧局面难以改善,这将对粕价重心形成支撑。

目前来看,菜粕供应短期内供应偏紧局面很难改善,因此惜售意愿渐浓,部分有产、贸易商限量出售菜粕。随着天气不断转暖,水产养殖进入放苗阶段,后期对菜粕需求也将随之复苏。后期需求的预期扩大,对菜粕持货商构成坚挺支撑。

   

如何应对菜粕期现市场?

   
     

建议一:

短期来看,目前菜粕市场供应能力有限,新季菜籽难有上市;此外水产养殖逐步启动,需求市场逐渐打开,菜粕价格仍有上升空间。长远来看,豆粕受供需利空影响,价格有下跌风险,拖累菜粕市场。目前菜粕现货价格位于历史高点,继续上行空间较为有限,且在菜粕比价劣势进一步显现下,需方市场将寻找替代产品,减少其用量,从而降低成本压力,也将抑制行情继续上行的空间。因此建议厂商高价抛货为宜,不宜过分追高。

建议二:

菜粕期货市场继续呈现近强远弱格局,1305继续上涨,逼近前高点,但1309则延续跌势。主要因近期合约受到现货供给紧张带动,目前工厂菜粕货存越来越少,而随着南方气温回升,水产养殖饲料需求逐渐启动。而远月合约则受到近期南方天气回暖,有利于油菜生长的利空因素打压。操作上可进行买近抛远的对冲操作。

 

目前菜粕现货市场涨势强劲,期货近月合约”水涨船高“,涨势十分可观。我们如何应对如此涨势?在此小编给大家几点建议,仅供参考。

目前国内菜粕供应能力低下,市场流通货源有限且集中,主要集中在大型油厂、贸易商手中,价格高位运行。随着水产养殖开启,菜粕需求逐渐旺季,饲料企业采购积极。油厂多数断货,仅个别油厂有少量货源惜售高报,限量走货。新菜粕上市预计要在6月份以及国内水产养殖业复苏将逐步加速等利好支撑,梧桐认为菜粕行情短期强势格局难改。

 
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