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中美再生变数 豆粕市场再迎波动

http://www.feedtrade.com.cn/sbm/ 更新时间:2019-01-27 13:53:40 豆粕论坛 发表评论

  豆粕市场多空基本明牌,在前期外界因素较为稳定,尤其是中美关系以及USDA一系列交易数据缺失的情况下,市场波动较弱。但从目前的时间点看,随着几大因素的变化,豆粕价格将重迎波动。
  数据的缺失导致市场波动减弱,尤其是美国农业部1月供需报告以及其他周度数据的缺失,使得市场对未来整体的供需缺乏趋势性指引。但在昨日美国农业部发表公开声明称,将于本周四重开FSA(农场服务局)的所有办公室。1月17日开始,USDA只是开放了部分FSA办公职能,此次全部开放将利于美国大豆的出口服务,这为今日CBOT大跌价格上涨提供了部分帮助。
  此外,中美贸易的话题在近期有所升温,标志性的事件将是1月30日和31日中美两国贸易代表团的再次会谈。两国正抓紧时间在3月2日之前达成协议,这是两国最高元首制定的最后期限。从近两个月以来中方频频释放的示好态势看,市场似乎对于此次会谈达成某些成果有较强预期。但我不认为此次会议会达成较有影响力的成果。上周,爱荷华州共和党的某位参议员表示,带领谈判的莱特希泽告诉过他,在美国希望中国做出的“结构性”改革方面没有取得进展。同时,中国官方的一系列经济数据均显示出中国经济露出疲态,这将为美方谈判增加信心,因此这次会议对于中美贸易的相关品种来说,其影响或将与目前市场给出的预期有所背离。
  从国际大豆市场看,巴西大豆开始收割,且收割进度明显快于往年。截至1月19日,巴西全国的收割进度已经来到6.1%,要知道去年同期这一数据还只有0.8%。马州的收割12.33%,过往5年同期的平均值只有6.35%,去年同期只有3.29%。收割快貌似利空,但产量预估却一直在下调。尽管USDA没有给出1月的预估值,但12月时候给出的1.22亿吨已经明显过于乐观了。目前市场主流的交易预期在1.18亿吨至1.2亿吨,CONAB给出的是1.18亿吨相对比较中肯。而从天气预报看,巴西中南部的旱情没有改善的迹象,因此巴西将继续给予CBOT大豆以及DCE豆粕价格支撑。阿根廷收割基本完毕,51.2%的优良率看也比较正常。其产区偏北的持续降水目前看没有减弱迹象,因此阿根廷没有太多交易的因素。
  目前2月巴西船期给出的CNF在105左右,这给油厂较为充足的买船动力。从供应面看,货源的量价问题已经不是交易的关键,最近两周,随着价格的企稳,下游备货已经开始,上周全国油厂的豆粕库存下降了10.15万吨,华北地区下降了23%。油厂前的压车现象较为普遍,而开机率受限于设备以及豆源问题均没有明显抬升,供应对于价格的支撑已经从前期的供给价格变成了供给能力问题。需求看,猪瘟对于价格的打压甚至预期,已经基本price in。而这一问题的明显显现,或将在春节后的一季度甚至二季度,因此春节前的交易上不宜考虑过多的需求问题了。压车严重,价格偏稳,下游库存偏低,春节停机愈发临近,一系列的因素都将为目前的油脂油料价格提供支撑。
 
 
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(作者:佚名) 文章来源:卓创农业
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