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8月豆粕“跌跌不休” 9月是否继续看空?

http://www.feedtrade.com.cn/sbm/ 更新时间:2017-09-05 10:00:30 豆粕论坛 发表评论
导语:

月报:20178月中国豆粕市场分析报告fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

一、市场概述 fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

2017年8月(8月1日-31日),本月USDA报告发布后意外利空,令美豆震荡走弱,连粕一直在2720-2740之间波动,尽管期间出现利好消息,但终难对其产生有力影响。而国内豆粕现货方面,更是“叫天天不应,叫地地不灵”,从8月初市场看多中下旬的养殖需求,到中旬开始环保打压市场看空,豆粕也陷入了频繁震荡格局,可谓一天小涨继而一天小跌,实在太纠结。截止到月底,豆粕现货日成交均价约为2847元/吨,较上月同期下跌35元/吨。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

二、期货行情fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

1、美豆期货: fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

8月份美豆以震荡走弱为主;月上旬时,受到美国中西部天气改善的影响,美豆连续下跌,但仍在60日均线附近受支撑;随着供需报告出台,美豆单产意外大幅上调至49.4蒲式耳/英亩,盘面受挫,从而大幅下跌,此后美豆持续低位震荡为主。截止到9月1日,美豆11月合约报收950.25美分/蒲式耳,较7月28日1012.5美分/蒲式耳,下跌62.25美分/蒲式耳。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

2、大连盘豆粕:fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

本月连盘豆粕跟随美豆下跌,并弱于美豆,主要因下游需求一般。截止到9月1日,连豆粕月度大跌,1801合约月底报收2708元/吨,较上月7月底2851元/吨,下跌143元/吨。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

三、现货行情fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部的统计结果显示,8月份,国内豆粕现货价格走势先扬后抑,豆粕主产区现货月度均价2847元/吨,环比下跌35元/吨或跌幅为1.20%。本月受到环保高压政策影响,下游贸易商和饲料厂纷纷补库,并且购进远月合同,现货价格坚挺;同时成交量放量,库存一度下降。而进入下旬,因下游吸纳能力有限,补库暂告一段落,成交重归清淡。截止到月底,43%蛋白主流港口价格区间在2740-2860元/吨,具体分析如下:fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

图表:2017年8月/7月中国主要地区豆粕月度均价统计(单位:元/吨)fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

地区fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

港口/省市fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

品质等级fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

本月均价fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

上月均价fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

涨跌fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

百分比%fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

东北地区fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

铁岭fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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大连市fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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沈阳市fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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华北片区fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

秦皇岛fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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天津港fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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华东华中片区fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

烟台港fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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龙口港fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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慧通农牧信息资讯fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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备注:数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

图表:2017/15年中国豆粕月度均价走势统计(单位:元/吨)fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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备注:数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部 fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

四、基本面分析fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

1、美国大豆产量可能低于美国农业部的预测fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

ProFarmer公司发布的中西部主产区实地考察结果,预计今年美国大豆产量为43.31亿蒲式耳,平均单产为48.5蒲式耳/英亩,相比之下,美国农业部8月份的预测为43.81亿蒲式耳和49.4蒲式耳/英亩。预计今年美国大豆产量可能低于美国农业部的预测,不过仍是历史最高纪录。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

2、美豆出口检验已升至4个半月高位fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

据美国农业部周一公布的数据显示,截至2017年8月24日当周,美国大豆出口检验量为716,171吨,位于市场预估区间55-75万吨的上端,创下4个半月高位。本作物年度迄今,美国大豆出口检验量累计为57,050,992吨,上一年度同期50,473,940吨。美豆出口检验数据强劲,也在一定程度上支撑美豆。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

3、天公作美,优良率继续上升高于预期fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

美国农业部本周继续上调美豆优良率,释放出天气利好信号,有助于大豆开花和结荚,截至2017年8月27日当周,美国大豆生长优良率为61%,好于预期,之前一周为60%,上年同期为73%。优良率上调,提振了美豆的单产数量,使得市场普遍认为大豆供应将预期增大。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

4、国内大豆、豆粕现货供应情况fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

今年上半年,我国大豆进口量呈现逐月增长态势,7月进口高达1008万吨,创单月进口历史最高纪录。从大豆进口历史规律来看,3—7月是进口增长阶段,8—10月开始回落,11月、12月回升。根据预估,8月大豆到港为802万吨,9月为680万吨,10月为700万吨,未来几个月,国内供应大豆压力减轻。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

库存方面,8月国内大豆和豆粕库存连续4周回落,压力减轻。截至8月27日当周,油厂豆粕库存降至100万吨,比最高峰时期减少了23万吨,大豆库存为571万吨,比高峰时期减少了38万吨。另外,受环保检查影响,部分饲料企业和油厂停工,同时影响到豆粒上游供应和下游需求,但鉴于饲料和压榨行业规模化程度高,在环保方面管控较好,预计整体影响不大。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

5、国内需求及豆粕现货成交情况fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

1)养殖业“命途多舛”fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

受到环保风暴影响,山东等北方主产区被禁养,令大量禁养区域养殖棚舍短期内遭到强制拆除,不仅部分能繁母猪产能被动出清,家禽也不例外。于此同时,双台风接踵而至,南方活禽区域所在地的部分家禽被台风“刮走”。整体养殖业“命途多舛”,8月整月饲料需求遭受冲击,势必影响以豆粕为主的蛋白粕需求。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

2)国内经销商和饲料厂情况变化fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

经销商前期基差点价成本偏高,也有挺价意愿,令豆粕现货表现抗跌。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

近期环保风暴影响下,养殖企业关停整改或强拆。不过据了解得知,山东地区环保督查组将在九月中旬左右撤出,届时饲料企业开工情况将恢复,豆粕需求端压力或将有所缓解。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

6、国内豆粕成交情况:fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

本月国内现货成交量整体增加,根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示,全月全国豆粕成交量434万吨,较上月的250万吨,增加了184万吨。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

图表:2017年8月中国豆粕成交量与成交均价走势统计(单位:元/吨)fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

图片2.png fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

备注:数据来源于中国饲料行业信息网慧通数据研究部。 fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

五、9月豆粕行情预测fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

外盘方面:fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

进入9月份,美豆的天气炒作逐渐落下帷幕,市场将注意力放在对单产的评估上。等到美豆产量确定后,市场的焦点将主要集中在全球大豆需求上,尤其是美豆新作的出口上,在美豆庞大新作产量的背景下,巴西旧作库存可能对美豆出口造成较大的冲击,巴西大豆结转库存可能在2600-2800万吨的区间,而往年库存基本在1500-1800之间。因此4季度,美豆前景难以乐观,不排除美豆期价继续下探新低的风险。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

国内豆粕方面:fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

8月份豆粕现货表现强于期货,主要是期货受美豆影响较大。9月份来看,美豆将逐步进入收割阶段,如果在此期间主产区天气继续保持基本良好状态,则9月份美豆期价出现趋势性走跌的几率很高,则国内豆粕现货行情出现趋势性走跌的可能性非常大。如果天气出现恶化,则将导致国内豆粕现货出现阶段性上涨。结合9月份中国进口大豆到港预期下降等因素影响,我们目前的观点更倾向于价格保持总体稳定,适度回调的预判。fbg中国饲料行业信息网-立足饲料,服务畜牧

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(作者:丹丹、July) 文章来源:中国饲料行业信息网
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