【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场先扬后抑收盘下跌，在升至数月高位后出现技术性买盘和获利回吐，而原油重挫以及阿根廷作物种植带迎来几场有利的降雨也成为美豆市场上行的阻力。美国农业部计划于2月23-24日召开年度展望论坛，会前分析师平均预计，美国2023年大豆播种面积料为8860万英亩，单产料为51.5蒲式耳/英亩，产量预计达到45.15亿蒲式耳，新年度期末库存料为3.19亿蒲式耳，上述各项指标均比2022年的偏高。农业咨询公司AgRural表示，截至上周四，巴西农户已经收割了25%的大豆，较前一周提升了八个百分点，去年同期收割进度的为33%。巴西大豆收割速度加快，对国际市场的供应能力恢复，一定程度上削弱了资金对阿根廷大豆减产的炒作程度。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.89%，原油带领大宗商品呈现普跌格局。

　　【大豆】随着春节后市场购销逐步恢复以及豆一期货市场震荡反弹，大豆现货市场整体处于回暖状态。中储粮已停止拍卖陈豆，2月21日竞价采购的34956吨2022年国产大豆全部流拍，卖方对买价并不认可，市场惜售情绪较明显。政策层面连续释放积极信号，带动企业收购积极性提高。为落实中央一号文件关于加力扩种大豆油料政策，国家农业农村部部长表示，要抓政策引导和责任落实，健全农民种粮挣钱得利、地方抓粮担责尽义的机制保障，将推动扩大大豆政策性收储和市场化收购。目前国产大豆市场内生消费动力不足，要想实现预定政策目标，需要相关部门继续出台价格支持政策。周三豆一期货市场高开高走增仓上行，经历多日震荡盘整，豆一期货主力合约有望突破5600元/吨关口，年初启动的反弹行情得到深化。今日豆一期货市场有望延续震荡偏强走势。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价稳中偏弱，部分地区下调10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在4370-4550元/吨之间，其中张家港报价4410元/吨，大连报价4550元/吨，东莞报价4370元/吨。饲企需求表现不佳，多地豆粕成交清淡，库存攀升，成交价格跌至近半年低位。在美豆强势反弹以及国内部分油厂相继发布停机计划后，豆粕现货价格不涨反跌，足见当前国内需求之弱。周三国内粕类期货市场承接美豆强势止跌回升，但高位追涨信心不足，盘面表现明显弱于美豆，夜盘上行受阻震荡回落。在国内需求不足及巴西大豆增产压力下，近期国内豆粕期货各合约基差均呈现收敛态势。随着4月份巴西大豆集中到港，国内粕类期货市场因供给改善而与美豆联动性下降，在反复震荡中等待需求指引。今日国内粕类期货市场有望维持震荡调整走势。风险提示：豆粕库存和美豆市场表现。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场继续小幅回升，技术上保持反弹节奏。马来西亚棕榈油期货市场周三冲高回落回吐日内大部分涨幅，多空交织下市场宽幅震荡，价格重心震荡升高，技术上保持反弹状态。三家调查机构相继发布2月1-20日马来西亚棕榈油出口环比数据，增幅在8.8%到33.1%之间，较2月上本月有所回升。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少4.17%。马来西亚2月供需形势明显好转，产量下降而出口攀升，预计月底库存压力将明显减弱。国内油脂市场方面，截至上周末，国内棕榈油库存总量小幅攀升至86.9万吨。棕榈油进口成本再度回升，达到8350元/吨，成本变化对近期棕榈油期货走势影响较显著。豆油库存量为86.5万吨，周度增加2.3万吨，下游呈需求下降状态。周三国内油脂期货市场在棕榈油的领涨下重回升势，豆油和棕榈油期货跟随外盘保持偏强运行节奏，逐渐向震荡区间上沿靠拢。受隔夜原油大跌打压市场人气，今日国内油脂期货反弹节奏可能放缓，回吐部分涨幅的概率较大。风险提示：国内油脂库存和商品市场整体表现。