最近大豆的行情印证了一句期市谚语：一日顶，百日底。自10月中旬以来，内外盘大豆已经在相对低位震荡盘整了一个多月。期间美国农业部调低美国大豆产量等相关数据、我国开展大豆收储的利好没有使大豆继续反弹，而原油继续下跌、美元指数高企、金融危机没有消除的利空也没有使大豆再见新低。上周四，美盘又一次恐慌性地触摸到前期低点，而上周五内盘则低开高走，继续徘徊在震荡区间里。目前看，豆类基本面没有进一步恶化的趋势，但也没有明显的利多支持上涨。乏善可陈的基本面将决定豆类延续目前的低位震荡局面。
一、宏观面影响弱化，恐慌性抛盘减少。
虽然世界各国对金融危机都采取种种应对措施，积极展开不同形式的救市，但目前没有任何迹象说明经济危机已经大大缓解甚至消除。世界经济发展速度放慢甚至衰退的阴云依旧笼罩全球。使得以原油为代表的商品价格运行在标准地、完美的下跌通道之中。但豆类在10月中旬后，一直处于横盘整理，没有跟随原油进一步下跌，甚至连因生物柴油概念同原油保持密切关联性的豆油也表现得明显强于原油。由于经济危机，美国基金在豆类等农产品上继续减持净多单，总持仓也继续下降，但同其他商品相比，豆类期价下跌幅度仍然很有限。这些都说明短时间内粮食类商品的金融属性比其他商品弱一些，也说明经济危机对粮食的影响弱于工业品。毕竟宏观面的好与坏，都不会从根本上消弱人们对食物的需求，当生物能源概念水分被彻底挤净后，决定粮食价格的因素还应该回到供需基本面上。
二、供需面消息匮乏，市场资金参与量下降。
北半球的大豆产区中国和美国的大豆已经基本收获完毕，良好的收割期天气使原先预计的产量基本实现没有什么悬念。但美国农业部和我国的国家粮油信息中心都乐于从数字上救市，双双调低了了本国大豆产量数据，国家粮油信息中心把我国大豆产量调低了100万吨，从前几月的1750万吨调低到1650万吨。美国农业部则在11月份报告里把本国产量调低1700万蒲式尔。但这种鞭尸式的调整目前看意义已经不大，毕竟大部分大豆已经颗粒归仓，没有多少有说服力的依据。只不过更多地是表明一种态度。需求上看，我国的大豆进口没有丝毫停滞，价格的大幅度涨跌变化都没有影响到进口商的进口兴趣，再看南美潜在的供应，目前巴西和阿根廷的大豆播种正在全面展开，预期中的面积播种增加遭受到了金融危机的影响，信贷资金的缺乏使得种植面积可能达不到预期水平。具体到产量，现在任何预计都仅仅停留在纸面上，后期实际播种面积，生产期天气都会成为炒作的理由和借口，不过现在还为时尚早。
[1] [2] 下一页
