一、现货市场概况

　　1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3400元/吨.

　　2、进口大豆理论成本：CBOT大豆3月合约906美分，1月船期对3月合约巴西大豆

　　贴水报价150美分，折最新进口大豆理论成本3134元/吨，按沿海四级豆油格5100元/

　　吨，折豆粕理论成本2963元/吨。

　　二、市场动态要闻

　　1、美国农业部（USDA）周四公布的大豆出口销售报告显示：截至12月13日当

　　周，美国2018-19年度大豆出口净销售2,835,600吨，2019-20年度大豆出口净销售

　　127,800吨。当周，美国2018-19年度大豆出口装船1,337,800吨。

　　2、私人出口商报告对中国售出119.9万吨大豆,在2018/19年度交货。美国大豆年

　　度始于9月1日。美国农业部周四发布报告称，私人出口商报告对中国售出204,000吨

　　大豆,在2018/19年度交货。这样看来这两周中国已经完成采购美国大豆近300万吨。

　　三、今日提示

　　昨天我们从成本上考虑，假设美豆不加增25%的关税国内豆粕价格从成本上已完全剂出

　　了系统性风险的泡沫。那么现在问题来了，现在中美两国的贸易前景，中国在按前期约定的

　　正在采购美豆。两国间贸易问题一旦出现新的风吹草动，国内豆粕价格再重建升水也是正常

　　的。