一、现货市场概况

1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3380元/吨.

2、进口大豆理论成本：CBOT大豆3月合约922美分，2月船期对3月合约巴西大豆

贴水报价135美分，折最新进口大豆理论成本3123元/吨，按沿海四级豆油格5200元/

吨，折豆粕理论成本2925元/吨。

二、市场动态要闻

1、ADM投资服务公司发布的报告称，调查显示分析师们平均预计2019年巴西大豆

产量接近1.201亿吨，相比之下，美国农业部的预测为1.22亿吨，上年为1.203亿吨。

分析师预计2019年阿根廷大豆产量为5530万吨，相比之下，美国农业部的预测为5550

万吨，上年为3780万吨。分析师还预计2018/19年度全球大豆期末库存接近1.143亿

吨，相比之下，美国农业部的预测为1.153亿吨。

2、ADM投资服务公司发布的报告称，调查显示，分析师们平均预计2018年美国大

豆最终产量将接近45.72亿蒲式耳，这要低于美国农业部11月份预测的46亿蒲式耳。

分析师们平均预计美国大豆单产为51.8蒲式耳/英亩，相比之下，美国农业部当前预

测为52.1蒲式耳/英亩。分析师平均预计2018/19年度美国大豆期末库存接近9.04亿蒲

式耳，美国农业部的预测为9.55亿蒲式耳。分析师预计2018年12月1日美国大豆库存

接近37.25亿蒲式耳，相比之下，上年同期为31.61亿蒲式耳。

3、总部设在帕拉那州的咨询机构Agrural公司发布报告，将2018/19年度巴西大

豆产量预测值调低到1.17亿吨，较早先预测值调低了3.7个百分点。近来巴西部分大

豆产区天气干燥，令人担心大豆产量受损。

三、今日提示

1月份常规的USDA大豆供需报告暂不会出台，现在这个阶段是市场机构对巴西大豆产量

进行评估与预测的集中阶段。总体的基调较为一致，受巴西大豆部分主产区天气干燥影响，

对于大豆产量下调，由1.22亿吨降至1.2亿吨左右。现在已经出现两个机构对巴西大豆产量

的评估在1.2亿吨以下。虽然就现在美国大豆的供应情况巴西大豆产量即便下降一些也不会

有太大的影响。但是对于现阶段的国际大豆市场行情的炒作利多，尤其在中美贸易谈判氛围

良好的背景下，巴西大豆产量的减产有利于刺激阶段性的市场行情。