一、现货市场概况

1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3200元/吨，参考市场报价.

2、进口大豆理论成本：CBOT大豆5月合约902美分，5月船期对5月合约巴西大豆

贴水报价120美分，折最新进口大豆理论成本2938元/吨，按沿海四级豆油格5300元/

吨，折豆粕理论成本2667元/吨。

二、市场动态要闻

1、OTC全球控股公司（OTC Global Holdings）旗下的期货国际公司资深分析师

Terry Reilly称，即使中美达成协议，本年度剩下时间里大豆价格涨幅可能有限.

2、Reilly预计，从现在到本年度结束（8月31日），芝加哥大豆期货格仍将低于

9.25美元/蒲式耳。但是在2019/20年度，大豆价格可能上涨50美分/蒲式耳。Reilly

称，美国和中国可能于4月份达成贸易协定。他预计美国将取消对中国商品加征的25%

关税，但是不会调低增值税，关税战以前的关税还会继续征收，但是加征的25%关税

可能取消。

3、农业咨询机构Agroconsult公司称，2018/19年度巴西大豆产量预期为1.18亿

吨，高于上月的预测值1.164亿吨。Agroconsult预计2019年巴西大豆出口为6700万

吨，低于2月份预测的7020万吨，因为来自美国农户的竞争压力增强，阿根廷大豆增

产。报告称，2019/20年度巴西大豆播种面积预期增加1.7%，达到3660万公顷，增幅

要低于前三年，因为农户面对种植利润下滑的局面。

三、今日提示

国内油粕期货主力合约均转到9月合约，通过豆类内外价差系统核算，我们发现国内油

粕转月后理论的盘面套保利润由昨日的86元提升到187元。一般地我们认为理论盘面套保利

润明显提升有利于油厂提高国际大豆采购的积极性，另一方面有利于促进油厂进行豆粕基差

的销售热情。