一、现货市场概况

1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3200元/吨，参考市场报价.

2、进口大豆理论成本：CBOT大豆5月合约896美分，5月船期对5月合约巴西大豆

贴水报价117美分，折最新进口大豆理论成本2913元/吨，按沿海四级豆油格5300元/

吨，折豆粕理论成本2636元/吨。

二、市场动态要闻

1、布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至4月11日的一周，阿根廷

中部地区的大豆收获进度达到16.9%，高于一周前的6.4%。已经收获的大豆产量为

1200万吨。随着收获推进到中部地区的边缘地带，平均单产降低到了每公顷4.94吨，

低于一周前的4.21吨/公顷，但是仍然高于我们的最初预期。因此交易所本周将阿根

廷2018/19年度大豆产量预测值调高到5500万吨，高于早先预期的5300万吨，比上年

的3510万吨提高57%。

2、 2018/19年度巴西未收获的大豆作物单产潜力高于早收大豆，因为早收大豆

作物受到干旱的影响。2月份下半月和3月份的最后一轮季节降雨提振晚播大豆作物

（尤其是南里奥格兰德州）。本月大豆单产数据略微上调，因此2018/19年度大豆产

量预测数据上调50万吨，为1.17亿吨。即使如此，巴西大豆产量仍将低于2017/18年

度创纪录的1.22亿吨。截至4月初，巴西大豆收割工作完成83%，超过五年平均进度

77%。陈豆和新豆供应增加，因此2018/19年度巴西大豆期末库存数据上调至2540万

吨，比上月预测值高出170万吨，不过远远低于上年的3270万吨。

三、今日提示

除辽宁外，上周豆粕基差6月以后提货对9月豆粕期货合约的价格有－60－120元/吨不

等。低基差吸引了市场一部分采购，超低的豆粕负基差有采购的价值，只是造成基差价格低

位运行的条件还没有改变，比如预期大豆供应形势，理论丰厚的盘面套保利润以及不温不火

的国际大豆市场及疲软的贴水价格。