一、现货市场概况

1、分销市场：山东进口大豆分销市场大豆分销价格3200元/吨，参考市场报价.

2、进口大豆理论成本：CBOT大豆7月合约893美分，6月船期对7月合约巴西大豆

贴水报价108美分，折最新进口大豆理论成本2867元/吨，按沿海四级豆油格5250元/

吨，折豆粕理论成本2589元/吨，沿海豆粕现货均价2550元/吨。

二、市场动态要闻

1、美国正面临来自南美出口业务的竞争，阿根廷估计其大豆产量为5,590万吨。

在去年干旱导致农作物减产后，阿根廷的产量有所增加。阿根廷政府周三公布称，预

计该国2018/19年度大豆产量料为5,590万吨，而玉米产量料为5,500万吨。咨询机构

Celeres周三表示，上调巴西2018/19年度大豆作物产量预估至1.158亿吨，上次预估

为1.138亿吨。

2、中国是世界上最大的美豆出口市场，贸易商正在密切关注华盛顿和北京之间

谈判取得进展的迹象。达成贸易协议可能会增加中国对美国大豆的进口。然而，长达

数月的磋商尚未找到解决方案，交易商们希望看到潜在交易的具体细节。中国农业农

村部市场与信息化司司长唐珂17日在新闻发布会上称，从去年的进口量来看，我国从

巴西进口的大豆是排第一的，一共进了6612万吨，占整个大豆进口总量的75.1%。今

年3月份以来，巴西大豆开始大量收购。

三、今日提示

美豆价格连续下挫令豆粕内外价差回归至合理水平，就是国内豆粕价格不明显低于国

际理论成本了。从巴西大豆的成本评估国内豆粕现货价格仅低于理论成本37元，相比之前的

100元/吨已大幅度回归；若要核算阿根廷大豆理论成本，折算的豆粕参考价格才2460元/

吨。所以现在看豆粕内外价差完全回归了。另外不断提升的理论盘面套保利润将持续刺激中

国采购国际大豆，销售国内油粕基差，且有利于国内豆粕基差价格维持疲软行情。