a) 美国经济衰退难以避免
本轮金融危机仍是去年次贷危机的延续，由于2001年科技股泡沫破灭后美联储一直实行低利率政策，加上房地产业的持续繁荣，次级贷款市场迅速发展。但随着2006年房地产降温和短期利率的回升，情况发生逆转，购房者还贷负担加重且出售或抵押住房难度加大，而次贷对象本身就是以信用等级较低的人群为主，因此违约率大幅上升，从而爆发危机。由于过高的杠杆效应，贷款的衍生产品在次贷危机冲击下风险飚升，这也拖累了那些以发送和投资贷款衍生品为主的投行，贝尔斯登和雷曼兄弟均在此列。随着时间的推移，次贷危机的影响进一步蔓延。今年7月房地美和房利美事件事实上已经将次贷危机扩大到正贷，因为两房是正贷的主要资金来源之一，其涉及金额超过5万亿美元，占市场规模的40%。而金融海啸的到来预示着危机极有可能已经进入了更为严峻的信用违约危机阶段，而信用违约危机最重要的特点就是CDS(信用违约掉期)等金融衍生品市场的全面危机。目前CDS市场规模已经达到62万亿美元，与上一个经济短周期始点2001年时相比扩大了100倍。作为CDS的主要参与者，雷曼兄弟破产造成冲击的严重性不言而喻， 62万亿保险合同被上万家金融保险机构持有，而且CDS没有中央信贷系统，一旦出现大规模集中违约情况，后果不堪设想。9月中旬CDS债券市场保费创下历史新高，也标志着债市对美国公司债券的达到空前的不信任程度。
随着事态的发展，金融资产国有化成为救市的唯一办法。继美国财政部接管两房后，美国政府用同样的模式接管了AIG，如此巨大规模的资产收购必将加剧美国的财政赤字，而且来自于国会和民间的压力会越来越大。因此美国政府的救市举措并不能终结金融危机，在信用危机出现后美国国内消费将难以避免地出现下降，美国经济衰退基本定局。而衰退程度和时间关键要看后期特别是美国大选后新一届政府将采取什么样的刺激经济举措以确保资金不会进一步从美国外流，如果无法避免资金大规模外流，金融危机将极有可能通过商业银行向实体经济蔓延，经济衰退的程度将会更为严重。
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