当市场迎来大连大豆的第四个跌停，以及美盘大豆上周五又一个干脆的70美分跌停时，价格所要传达的信息已经十分明确：市场正面临着流动性的崩塌，它意味着参与者中的一方对于已经造成的亏损已经不再争辩，其目的只有一个，把资金从虚拟资产重现换成现金。流动性的丧失，使得目前再去详细分析供需面中的利多利空因素，显得有些不合时宜，也有些苍白无力，恐慌性杀跌情绪将市场推动下了悬崖。但恐慌终将过去，在人们恢复理性之后，供需面将会带来超跌后的新一轮机会，是为大豆市场的危与机。
上周五的美国农业部供需报告确实表现偏空，但只要是当晚一直跟踪全球金融市场动向的投资者就会知道，在20：30分报告出台之前，大豆跌停的答案已经给出，且无法挽回。看着原油和铜超过10%的跌幅，以及欧洲股市普遍超出7%的跌幅，任何螳臂当车的想法已然不那么现实。资金的流出使得市场无法承受其重。此次金融风暴的起因——次贷危机所涉及的问题债券总额也只有 1.2万亿美元。但是经过不断包装和担保以后，原有的1.2万亿美元已经被更多的金融产品所覆盖，杠杆已经让这1.2万亿美元显现出1000万亿美元的力量。那么可想而知，即使杠杆比例下降10%，市场也已经无法承受。而去杠杆化的大潮，正从次贷市场以睥睨一切的气势席卷衍生品市场。这一趋势，也可以对在美国金融市场崩溃、7000亿美元救市计划将使得美国赤字进一步扩大的情况下，近期美元反而持续走强的反常情况作出解释。
一方面，与美国相比，欧洲市场的危机才刚刚开始，因此欧元的表现更弱；但更重要的是，去杠杆化使得资金正在源源不断从各个金融市场和资本市场撤出，重新变成美元存款或现金，这对美元起到了强有力的支撑作用。一边是资金不计代价的撤出，一边是美元走强所带来的反向估值效应，大豆市场最坏的时候很明显还没有过去。
回过头来再看看美国农业部这份火上浇油的报告。据美国农业部10月10日周五早晨公布的最新月度报告，预计美国2008/2009年度大豆产量为29.83亿蒲式耳，较上月报告增加4900万蒲式耳，高于市场预测的29.20亿蒲式耳平均值(预测区间为28.47亿—30.01亿蒲式耳)；预计美国 2008/2009年度大豆结转库存为2.2亿蒲式耳，较上月报告增加8500万蒲式耳，高于市场预测的1.88亿蒲式耳平均值(预测区间为1.37亿— 2.58亿蒲式耳)。
由于9月末的季度库存报告将2007/2008年度的大豆产量大幅调高，相应的导致2008/2009年度大豆期初库存也出现上调，因此对于此次报告中2008/2009年度大豆期末库存的调升，市场基本没有异议，只是针对不同的单产变数来对相应的库存水平进行推算。但在这份报告中，美国农业部还是有了让人始料不及的修改。大豆单产39.5蒲式耳/英亩的数字应该说处于偏低水平，不过市场普遍认为已经相对稳定的种植及收获面积，却未料到出现大幅上修；7700万英亩的种植面积和75550万英亩的收获面积，不仅远远高出上月预测的7480万英亩和7330万英亩，也创下了美国大豆种植历史的最高水平。在种植季节遭遇百年一遇洪灾，且休耕土地并未于今年放出的情况下，这个数字确实令人大跌眼镜。但无论如何，2008/2009年度美国大豆供需紧张情况得到缓解是既成事实，大豆价格的压力持续存在。
动辄跌停的崩塌式下跌，使得投资者稍一犹豫即错失机会，同时对于超跌反弹的担忧也限制了一些投资者的入场。那么现时的机会又在那里？放眼全球金融衍生品市场，后期的机会应当在黄金和日元上。而农产品市场方面，机会则存在于套利交易中。实际上在此次大豆市场的暴跌中，进行内外盘套利的投资者就合理利用了不同的交易规则，所获颇丰。当前国内大豆价格的瀑布式下跌，使得其与玉米的比价达到2：1的区间低位，可能孕育着买大豆卖玉米的套利机会，同时豆油买5卖1的熊市套利也值得关注。
