至上周末沿淮地区大豆收购自西向东陆续减量，降雨阻隔了部分豆农仅有的零星余豆入市。收购商经历上周的价格下行调整，加上南方多省份部分区域出现不同程度的洪涝灾害，豆制品需求有所提升，部分市场库存转化明显。虽然市场未给产区带来明显利好，但分散的少进慢补，在产区收购商户锐减后，选择空间狭窄促使库存减压。本周各地仍以去库存为主，零星的收购对收购商已没有心理压力，湖北早熟新豆集中上市仍需1个月左右，在此之前，部分岗坡地或有少量更早的“六月爆”提前给市场带来观望，但毕竟量小价昂。进口转基因和非转基因大豆的挤兑，仅表现为区域性严重，外围更多需求仍以沿淮及东北豆为主。市场在去库存的同时，补库意向开始产生，由于沿淮豆市场销售与湖北豆正常入市的时间交叉点多在8月20日前后，因此，沿淮地区经上周释放后，压力将逐渐缓解。

　　东北国储和轮换储备大豆拍卖风声不断，之前笔者曾分析，2011年度国储大豆在今年外部多种不利因素的影响下，能够释放100多万吨的总量，已是超预期的效果，目前仍有100多万吨“流落他乡”，分别“囤居”在河北、山东、江苏等省。近期若对2013～2014年度大豆启动拍卖，将严重影响2011年度大豆的去向。下游市场对拍卖的意识明显淡化，市场需求延续清淡，之前预期的“7.15”启拍或将成为未知。笔者分析，即便后期有释放库容的可能，或许会用轮换储备大豆直接与中储油公司的意向油企对接，大批量流入市场的可能性较小。

　　沿淮豆再度释放 行情趋稳

　　受南方多省部分地市强降雨影响，洪涝灾害频繁出现，导致常规类蔬菜水毁严重，豆制品需求明显增加，市场的大豆库存转化有所改观。沿淮大豆产区在经历播后种源短暂集中入市后，受各区域收购商大量停业所致，曾出现瞬间压力。由于收购基本结束，之后零星的收购量在库存释放后，精神压力同样缓解，市场的少进慢补仍在延续，对于本年度大豆而言，沿淮各地贸易商经过本周再度释放后，将会改变报价混乱局面。

　　上周各地在收购入仓价格和质量尘埃落定后，产区之间信息的共享，促使区域间收购商调整心态。由于各地质量差异，现货与储存货价格背离严重，部分商户为规避风险，选择保本甚至亏钱的报价，但市场的清淡并非产区价格下调就能刺激其转旺，只是给市场增添更多忧虑。市场的少进慢补对质量要求依然大于对价格的选择意向。但随着各地收购陆续结束，可选择的空间日渐狭窄，至本周末，产区这种报价混乱的现象将会明显收敛。上周末，从河南至安徽甚至延伸到苏北，优质豆车板报价多在4900元/吨的预期中显现，而部分集散地受需求和产区收购结束影响，5000元/吨的店面装车价仍难寻觅到整车货源，这种现象仅表现在安徽萧县部分区域，对外难有推进。而籽粒偏小、青籽偏多的区域价格多在4800～4860元/吨之间，劣质货源报价4700～4760元/吨，储存货源回落至4600元/吨左右。同产区报价分三六九等，带动不同企业根据自身“胃口”入市采购，这类企业虽然需求不是太大，但或多或少的分解，明显减缓了产区压力。本周，产区依然会延续上述情况，但随着产区品种优、劣和价格分化明确，各种货源“名花有主”，其行情变化则会随某一类型货源购量增减而改变。

　　综合分析，除本周产区正常的释放库存外，在收购渐入尾声后，各地优、劣货源的分流，让产区贸易商的心理压力缓解，随着南方汛期自然灾害频繁发生，加上“伏菜”供应下降，豆制品需求虽不会大幅增加，但会维持正常的消耗。市场虽会观望湖北新豆，但在8月20日前，仍需沿淮及东北大豆维持加工。其原因是湖北新豆上市后，质量的不稳定和早熟豆的价格高昂，难以让多数市场适应，且近期的自然灾害，使得市场对湖北豆如期上市和品质的定论很难把控。受此影响，市场经营商均有对沿淮陈豆“留一手”的意识，即便一切正常，陈豆搭配新豆的惯例也多是加工商的选择。因此，沿淮地区本周继续减压后，下周同类货源报价或许会改变松动的局面，货源的萎缩提升了抗风险的潜在动能，建议市场贸易商在近期适量补库，毕竟产区内还有“适口”余量，避免后期花同样的钱买劣质豆的现象上演。

　　国储欲拍显无奈 市场改观

　　东北产区现货收购同样入尾，现货价格保持稳中偏弱态势，贸易商同样有积极的去库存心理。有关国储大豆拍卖的不同版本传闻，使得产区贸易商和需求市场已经麻木。市场的疲软程度令现货在接近尾声之时，仍出现去库存压力，国储豆仅局限价格优势，但已明显失去时机。遥遥无期的观望，将促使市场重新改变需求意向。2011年度国储豆仍在释放中，100多万吨的交易量已超出预期。目前，东北三省及从东北移库至河北、山东、江苏等省的该年度大豆，仍有100多万吨在寻求买家。受此现象影响，笔者认为，2013～2014年度国储豆欲拍，然而2016年7月15日启拍时的“流年运程”已明显改变。随着其库存递增，加上进口转基因和非转基因大豆入市总量与去年相比更是“今非昔比”，同时，环境治理导致加工总量大幅下降，虽然2016年度全国大豆面积低至极值，各地出现不同灾情，导致产量和质量严重受损，但一直没有促成国内现货大幅走高的因素十分明朗。由于市场的疲软短期难以改变，因此，笔者认为2013～2014年度大豆拍卖或许不会按部就班地启动，动不如静才能进一步消化早年陈化豆源。当然也不排除启拍的可能，一旦此现象出现，可以验证的是缺失去年那种“雀跃”局面。 

　　在新年度大豆上市前，储备大豆不排除轮库现象，但对整体食用大豆的需求已不会带来任何影响，其最简单的道理便是，今年新作大豆面积和各产区大豆生长状况，均会让需求市场超前预判。因此，即便储备大豆后期轮出，或许会出现中储油公司的“对口”企业意向销售，其低廉的价格仅在此类企业范围内“享用”。北现货市场短期依然呈现弱势，部分地区对价格稍作休整，大的贸易商积极释放库存，在收购渐近尾声时，对后市已不抱利好期盼。而终端市场需求一直低迷，对国储豆拍卖已不再“如饥似渴”，出库陈豆价格和现货差异并不是太大，对现货采购的意向明显高于国储陈豆。由于近期沿淮各区域价格波动较大，加之下游终端市场运输条件优越，产区库存消耗比东北明显好转，但总量仍是东北居多。因此，建议市场经营主体正视东北现货优势，摆脱国储拍卖困扰;而产区贸易商近期为规避风险，仍应积极释放现有库存，短期虽有好转迹象，但后市仍表现不振，已明显缺乏抗跌支柱。