本期笔者先抛开大豆基本面情况来谈一下近期汇率的波动，透过汇率的变动来看大豆价格走势，因为汇率变动一方面从大豆的定价原理上影响大豆价格，另一方面也将传到至大豆的供需层面。近期人民币涨势讻讻，美元一贬再贬，一方面大豆计价原理此前笔者已经有所介绍，美元贬值则大豆价格将会上涨，此处笔者不再赘述，另一方面从经济学来讲，一国汇率的波动必定对其贸易进出口产生影响。人民币升值理论上来讲不利于中国出口，但增强了国内消费者对国外产品的购买力，而美国汇率贬值则有利于其出口，这里笔者将要谈到的是汇率对大豆供需的影响。

　　首先供给方面，美国55%的大豆要出口到中国，美元贬值将提高美国出口产品的竞争力，大豆也必然是其中之一，因此从供给上来看，美国大豆供给量将会增加。从最新的华盛顿9月5日消息来看，美国农业部(USDA)周二公布的每周作物生长报告显示，截至9月3日当周，美国大豆生长优良率为61%，前一周为61%，去年同期为73%;当周美国大豆落叶率为11%，前一周为6%，去年同期为11%，五年均值为12%;当周美国大豆结荚率为97%，前一周为93%，去年同期为97%，五年均值为96%，一系列数据也表明，美国本年度的大豆生产并未受到前期恶劣天气的影响，同时预计接下来10天中西部多数地区天气干燥，给美国大豆作为成熟带来潜在压力，因此在汇率有利于出口且有望丰产前提下，美国大豆出口将十分火热。

　　其次从需求方面来看，就要看国内人民币汇率变动。近期人民币可以说是涨势汹汹，一方面是因为国内维稳汇率，另一方面也有官媒称从货币政策独立、离岸/在岸资本市场深度足够、资本管制相对宽松灵活等条件考察，人民币已具备一定的避险货币特征。该媒体认为，汇改让人民币开始以自身经济周期为主进行定价，新汇率形成机制和自身经济周期相互融合的共振效应变得明显，报导指出，这些因素的综合作用无疑是今年以来人民币汇率走势意外逆转的重要基础。本周三中国人民银行将USD/CNY中间价下调至6.5311，创2015年以来最长连跌，外管局原国际收支司司长管涛认为人民币汇率企稳有助於抑制恐慌性资本外流，同时改变市场对於人民币的单边贬值预期，那人民币升值无疑是提高了国内采购者的购买力。实际上，中国买家需求确实在增加也提振美豆出口的乐观情绪，据道琼斯9月5日消息，美国民间出口商报告向中国出口销售13.6万吨美国大豆，2017/18年度付运，商品基金周二净买入13000手CBOT大豆期货合约，实体和投机基金同时看好大豆也提升大豆的需求。 

　　因此从外汇变动来看，美元近期仍将维持弱势地位震荡局势，而国内人民币一旦成为避险资金，在年底前仍将会维持强势，这种汇率变动一方面提振了美国大豆出口竞争力，另一方面提振了中国国内的购买力，二者看似起到相互抵消的作用，但实际对大豆价格将形成利好。同时，在哈维飓风造成的影响还未消退时，另一个飓风-依玛移动路径的不确定性也令部分交易员担心，如果飓风Irma略向西移动，比如说阿拉巴马州将直趋驱密西西比河谷，将给东南部和玉米作物带的南部地区带来大量洪水，也将对美豆价格起到支撑作用。