6月份以来，美豆大部分时间新季期约都在非常窄幅的区间内波动，美国中西部产区持续的良好天气使得天气题材炒作氛围不断下降，新作丰产可期，因而近期美豆的主要支撑主要还是来自于大买家中国市场的持续采购，当然由于美豆新作尚未进入关键生长期，后期产区天气和出口仍是重点跟踪因素。而另一方面，巴西雷亚尔再次大幅贬值，则给美豆贴水和出口带来持续波动，我们在后面会跟踪关注。周一（6月22日）美豆市场下跌，因为中西部大部分地区天气温暖，还伴有零星阵雨，提振近来播种的大豆作物生长；当天成交最活跃的8月期约交易区间在871.50美分到878美分。

　　——近期美豆总体表现振荡上涨，但幅度相对有限

　　截至6月19日一周美豆总体表现振荡上涨，但幅度相对有限，周五盘中CBOT大豆主力7月期约一度涨至4月1日以来的最高点880.50美分，从周线图上来看，CBOT7月期约上涨0.6%；而代表新作的11月期约收涨1美分，未能突破月初的884.5高点，但也为本周初一些后续买盘兴趣奠定了基础；本周如果11月期约突破阻力位，则可能会触发买入止损订单，然后对市场形成向上推动。而上周美豆市场大部分支撑，来自对中国加大对美国农产品购买的乐观情绪，其实包括周度出口销售和月度压榨量在内的一系列数据总体表现都非常积极，而最大的拖累可能则是来自于巴西雷亚尔的再次大幅贬值。

　　——近阶段美豆数据总体积极，新作供应趋紧受关注

　　从近期美豆销售报告来看，截至6月11日，美豆当周净销售53.8万吨，其中对中国净销售32万吨，新作净销售至中国103.3万吨，为今年新高。目前美国旧作销售收集进度完成97%，五年均值为98.3%，当然这一方面得益于近期中国市场的大量采购，美豆旧作销售有望完成USDA出口目标，另一方面则是因为美国农业部在6月供需报告中将旧作出口目标从16.75亿蒲（4558万吨）下调0.25亿蒲至16.50亿蒲（4490万吨）。与此同时中国官方表示中美第一阶段协议会尽力完成，距离本年度结束还有两个多月的时间，而中国厂商现阶段的采购主要以四季度美豆新作为主，那么年度末库存是否会再次下调这是后期焦点所在。

　　——雷亚尔先升值再贬值剧烈波动，也是美豆的一个难点

　　再回到前文中巴西雷亚尔的剧烈波动行情，一个多月前，美元跃升至近6雷亚尔的历史新高，这是由于近几个月来巴西队低利率降低了本地资产的收益，外国投资减少，促使雷亚尔大幅贬值后又一路升值，6月8日升值至4.82319附近，将此前几乎腰斩的贬值幅度回吐过半。而上周五（6月19日）雷亚尔在连续七个交易日升值后首次贬值，最终收于5.318，至此，较6月8日贬值10.13%，但较5月13日创下的5.9412升值10.59%。在新冠疫情巴西蔓延加剧的不稳定局势中，汇率的不稳定则是巴西经济活动恢复的又一个难点。近日，巴西卫生专家Miguel Lago警告巴西病例确诊数量超越美国的时间点，将会在今年8月份。而根据咨询公司Safras称，随着6月上旬以来雷亚尔的再次贬值，巴西产区和港口大豆价格再度上涨，而今年巴西大豆出口量激增的一个主要因素就是来自于雷亚尔的一度暴贬。

　　——美豆新作天气暂无明显担忧，夏季天气仍需加以关注

　　美豆产区天气方面，尽管现阶段整个中西部都出现降雨，但市场目前对于7月份的干燥和温暖天气存在轻微担忧。即使天气正常，预计美豆结转库存在即将到来的销售年度也将下降，这也意味着未来几周的任何不利天气，都可能会迅速加剧新作供应趋紧的判断，这将使天气一直将成为直到8月份交易者所关注的最前沿。世界天气公司（WorldWeather，Inc.）预计，美国大平原和玉米带西部的7月高压脊将比6月的高压脊更加持久和显着，从而导致一些明显的干旱。而8月对于美豆作物而言是最重要的生长月份。虽然现在大多数作物看起来不错，但在9月达到终点线还有很长的路要走。