一、外盘分析:

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆11 979.6 1.4 0.14% -10270

　　CBOT豆01 990.2 1.6 0.16% 6250

　　CBOT豆粕12 317.1 0.3 0.09% -1954

　　CBOT豆油12 34.24 0.08 0.23% -375

　　BMD棕油01 2774 30 1.09% 0

　　注：美豆11为主力合约

　　隔夜CBOT大豆持续下调，主力11合约跌幅0.41%。

　　美农月度供需报告将美豆单产意外下调，提振美豆大涨，本周在报告利多消化之后，美豆将重回基本面，目前北美大豆进入收割期，庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素，另一方面，南美大豆播种期天气开局不太良好，造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑，综合来看，预计美豆短期仍以震荡为主，缺乏趋势性行情。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　美湾大豆（12月） 41 379.0  3304  3348  -107  2832  6059

　　美湾大豆（1月） 43 379.0  3304  3380  -74  2832  6059

　　巴西大豆（3月） 52 386.0  3263  3348  -65  2797  5985

　　马棕油（1月） 635 5797  5654 -143

　　菜籽（1月） 488 4019  4165  -54  2254  6720

　　菜籽（国产） 4968  3786  -1352  3052  9101

　　注：成本为进口到岸成本，利润为盘面压榨利润，油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳，FOB及CNF单位为美元/吨，其他均为元/吨

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3625  3400  3042  2950  6066  6150

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　4968  4900  2413  2420  6633  6800

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　5792  5710  1756  1630  3.40  3.33

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内主要油粕品种基差报价情况如下：

　　豆粕：山东日照12月-1月1801+80；华东张家港12月-1月1801+110；广西11月M1801+100；广东东莞11-1月M1801+120；

　　菜粕：广西防城港RM1801+80；

　　豆油：山东日照12月Y1801+80；华东张家港11-1月Y1801+100；广东12月Y1801+50；

　　棕榈油：仪征P1801+300；

　　菜籽油：广西10月交货OI1801-170。

　　四、总结

　　在供需报告利多消化之后，美豆重回基本面，目前北美大豆进入收割期，庞大的供应量是美豆上方最主要的压力因素，但另一方面，南美大豆播种期天气开局不太良好，造成南美大豆播种偏慢又给市场提供支撑，综合来看，预计美豆短期仍以震荡为主，缺乏趋势性行情。国内方面，近期豆粕库存持续下滑，部分地区供应偏紧对价格有支撑，但下游饲料消费整体表现偏弱，从需求端难以提振豆粕价格，后期仍主要关注美豆走势。豆油库存已是历史新高，11-12月大豆进口量庞大，预计豆油库存短期难以消化，国内棕榈油库存低位，豆棕价差持续缩小。玉米新粮上市施压市场，短期价格有所回调，但政策导向下长期看多不变。

　　操作建议：

　　豆粕剩余多单以2830为止损持有。

　　买菜油卖豆油持有。

　　玉米1801合约1650-1660逢低试买。