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1月5日大豆早评:南美天气有望改善 利空豆价
2018年1月5日 大豆论坛

  一、外盘分析:

  外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

  CBOT豆03967.2-1.6-0.17%-634

  CBOT豆05978.0-1.4-0.14%1905

  CBOT豆粕03319.80.80.25%-1111

  CBOT豆油0333.870.010.03%1950

  BMD棕油032583-24-0.92%0

  注:美豆03为主力合约

  昨日隔夜CBOT大豆下跌,美豆主力03合约报收967.2美分/蒲式耳,跌1.6美分/蒲式耳,跌幅0.17%。

  巴西地区天气良好,气象部门也预计阿根廷将再次出现有利降雨,令市场再度承压。近期国际大豆利空汇聚,巴西维持 20174/18年度1.095亿吨的历史第二高产量预期不变,中国1月1日期将实行更为严格的美豆进口措施,加上天再度转变有利于大豆生长,美豆再度回落。关注950一线支撑。

  二、成本及利润分析

  主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油

  美湾大豆(2月)45371.9 3188 3252 -86 2752 5785

  巴西大豆(3月)63378.5 3155 3282 -23 2724 5728

  巴西大豆(5月)60381.4 3177 3252 -75 2742 5765

  马棕油(2/3月)6355579 5356-223

  菜籽(5月)4673785 4138 153 2175 6289

  菜籽(国产)4968 3769 -1369 3112 9000

  注:成本为进口到岸成本,利润为盘面压榨利润,油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳,FOB及CNF单位为美元/吨,其他均为元/吨

  三、国内现货市场分析

  大豆豆粕豆油

  均价青岛均价张家港均价张家港

  3609 3500 3097 3020 5749 5850

  菜籽菜粕菜油

  均价湖北均价黄埔均价南通

  4968 4900 2331 2320 6528 6620

  棕榈油玉米鸡蛋

  均价广东均价长春黄冈石家庄

  5248 5200 1768 1640 4.20 4.07

  备注:1、豆油一级;菜油四级;棕榈油24度;玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤,其余品种单位元/吨。

  国内主要油粕品种基差报价情况如下:

  豆粕:山东日照邦基新邦未报;华东张家港未报;广西防城港大海2920;广东东莞达孚2月M1805+130,3-5月M1805+90,6-9月M1809+70;

  菜粕:张家港停报,厦门停报;广州一口价报2250;防城港1月基差RM805+0.

  豆油:华北地区1月基差Y1805-80;山东日照邦基,新邦1月基差Y1805-70;华东张家港1月报Y1805-20,2月Y1805-50,3月Y1805+30;广东东莞1月基差Y1805-130;

  棕榈油:天津现货报价5220-5330;张家港报5300;仪征未报;连云港基差报价P1805-30.

  菜籽油:张家港东海1月基差报OI805平水;厦门1月未报价;东莞3月交货基差OI805-160;防城港1-3月基差报OI805-130.

  四、总结

  目前市场处于南美大豆播种和美豆供应期,南美天气良好以及美豆出口缓慢均给市场形成利空影响,美豆近期持续回落,预计短期难改弱势格局,等待新的题材指引。国内方面,豆粕库存累积,下游提货积极性不高,价格偏弱运行,豆油库存持续高位对价格施压,消费季节性改观仍未明显体现,继续关注市场成交。

  操作建议:

  做多油粕比。油粕关注下方支撑。

  期权:国内豆粕压力渐起,但国际大豆仍存天气炒作预期,豆粕短期难有大幅单边走势,建议卖出宽跨式策略。


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(作者: 李梦屿 孙颖
 文章来源:迈科期货股份有限公司 研究部
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