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9月14日大豆早评:美豆弱势震荡,关注贸易战发展
2018年9月14日 大豆论坛

  一、外盘分析:

  外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动

  CBOT豆11835.6-4.4-0.52%+650

  CBOT豆01849.4-4-0.47%+3205

  CBOT豆粕12315.5-2.6-0.82%+284

  CBOT豆油1227.84-0.14-0.50%+6672

  BMD棕油112243+40.18%-8394

  注:美豆11为主力合约

  隔夜CBOT大豆小幅下跌,主力合约跌0.52%,豆粕跌0.82%,豆油跌0.5%。

  美国提议与中国进行新一轮贸易谈判,受此消息影响美豆低位小幅反弹,但特朗普的Twitter发文又降低了市场对美中新一轮贸易谈判的期望值,隔夜美豆继续小幅回落。另外,美国农业部9月供需报告发布,基本与市场预期一致,数据偏空,其中将2018/19年度美国大豆单产预估上调至纪录高位的每英亩52.8蒲式耳,高于8月时预估的51.6蒲式耳,也高于行业平均预估水平。产量预估为46.93亿蒲(8月预估45.86),大豆年末库存预估为8.45亿蒲(8月预估为7.85亿蒲)。

  二、成本及利润分析

  主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油

  巴西大豆(10月)255400.7  3488 3526 -92 3180 5980

  美湾大豆(11月)27317.0  3588 3526 -192 3267 6145

  美湾大豆(12月)27322.0  3637 3526 -240 3310 6225

  马棕油(1月) 635 5218 4872-346

  菜籽(1月)  4583868 4213 175 2237 6432

  菜籽(国产)   5038 3840 -1436 3207 9220

  注:成本为进口到岸成本,利润为盘面压榨利润,油粕为原料成本计算后的理论价格。升贴水单位为美分/蒲式耳,FOB及CNF单位为美元/吨,其他均为元/吨

  三、国内现货市场分析

  大豆豆粕豆油

  均价青岛均价张家港均价张家港

  3545 3400 3318 3260 5693 5800

  菜籽菜粕菜油

  均价湖北均价黄埔均价南通

  5038 5100 2496 2470 6584 6620

  棕榈油玉米鸡蛋

  均价广东均价长春黄冈石家庄

  4895 4860 1881 1750 4.50 4.38

  备注:1、豆油一级;菜油四级;棕榈油24度;玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤,其余品种单位元/吨。

  昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下:

  豆粕:日照达孚10-1月M1901+150;张家港东海112-1月M1901+230;东莞中粮10-12月M1901+150;

  菜粕:漳州中纺RM1901+120;东莞沈恒RM1901+110;

  豆油:日照凌云海11-12月Y1901+20,1月Y1901+100;张家港10月Y1901平水;东莞中粮11月Y1901-40;

  棕榈油:仪征P1901-50;

  菜籽油:东莞沈恒OI901-240;防城港枫叶OI901-280。

  四、总结

  美国政府提议与中国进行新一轮贸易谈判,受此消息影响美豆低位反弹,但最新消息显示特朗普的Twitter发文又降低了市场对美中新一轮贸易谈判的期望值,隔夜美豆并没有延续反弹走势。另外,美国农业部9月供需报告数据偏空,但由于与市场之前预期基本一致所以对市场影响程度有限。后期影响美豆走势的关键还是在于贸易战的发展,如没有有效和解,美豆将依然维持震荡偏弱。国内市场供需面上,近期油厂开机率下降,豆粕库存也有所下滑,但仍处于较高水平。当前非洲猪瘟疫情不断蔓延,虽对饲料端的实质影响仍未明显体现,但如未来范围继续扩大将对养殖户补栏信心及存栏造成负面影响,不利于豆粕菜粕等原料的需求。三大油脂供应充足给价格施压,期待四季度消费旺季对库存能减压,短期仍保持震荡。贸易战反复不断影响国内油粕走势,后期很长一段时间将是市场重点关注的因素。

  操作建议:

  油粕暂时观望。

  迈科期货股份有限公司  研究部


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(作者:佚名
 文章来源:迈科期货股份有限公司 研究部
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