【豆类基本面】 受中美恢复贸易磋商有望改善美豆对华出口影响，周四CBOT大豆期货市场震荡回升，延续窄幅震荡状态。美国全国油籽加工商协会（NOPA）周四发布报告称，美国10月份大豆压榨量创纪录，同时豆油库存连续六个月下降。中美经贸层面磋商进展仍是各方关注的重点。中国商务部证实，中美元首通话后，两国经贸领域已恢复通话和沟通。市场解读为双方正在创造良好氛围，为月底两国元首会晤做准备。中美贸易战开启后，中方几乎完全避开购买美国大豆，致使美豆对华出口窗口期明显减少。由于巴西大豆种植进度加快，预计最快12月底巴西早熟大豆即可收割上市。即使月底中美双方达成新协议解决美豆对华出口问题，从明年年初开始，美豆将不可避免地面对同南美大豆的出口竞争。全球大豆市场整体供大于求，尤其是中国大幅调降需求，远期价格走势并不乐观。美豆市场进入震荡期等待中美经贸层面提供新指引。国内豆类市场先抑后扬，整体尚未摆脱弱势节奏。

　　【大豆今日操作建议】国内主产区新豆收割结束，市场供应充足，各地成交保持正常，不同等级大豆价格差异较大，优质大豆价格保持坚挺。国储大豆轮换收购启动，国标三级大豆收购价为3700元/吨，有助于稳定现货价格。国家粮油信息中心预计2018/19年度国产大豆产量为1550万吨，大豆进口量为8400万吨，远低于美国农业部预估水平。新年度俄罗斯大豆开始回运，增加国内非转基因大豆供应。目前主导国产大豆价格的主要因素仍是市场需求，相对于产量而言，国产大豆在食品及蛋白加工领域仍处于供大于求状态。大豆1901期货近日在成本的支撑下表现出一定抗跌性，但缺少需求提振，反弹动力仍然不足，需防范该合约重蹈1801大豆期货覆辙。预计今日连豆市场延续震荡走势，建议投资者保持震荡思路，可盘中短线少量参与大豆期货交易或保持观望。