国际硫磺市场综述：

　　近期国际硫磺市场价格保持高位坚挺。

　　供应方面：俄罗斯联邦等地区1月和2月出口量将持续偏低;中东地区部分装船计划出现推迟;伊朗局势动荡升级，当地港口因网络持续中断导致新交易难以达成;全球硫磺供应依旧紧张。

　　需求方面：中国方面，市场对高价位接受程度有限，进口需求相对疲软;印度和巴西方面，市场交投清淡，买家或进行设备维护，或消耗库存，目前暂无进口需求;印度尼西亚方面，需求支撑持续显现，青山矿业和华友钴业上周均截止招标询价，报价区间CFR550美元/吨高位至560美元/吨低位，市场传言，最高报价达到CFR570美元/吨。

　　综合来看，预计短期国际硫磺市场价格保持高位坚挺。

　　2、国内硫磺市场综述：

　　图1 镇江港颗粒硫磺及中石化普光硫磺价格走势图

　　近期港口硫磺市场价格震荡下行。截至1月23日，镇江港颗粒硫磺价格下跌10元/吨至4360元/吨，跌幅0.23%。

　　期初，国内某炼厂硫磺销售中标价在4175元/吨，较上一次中标价下调30元/吨，加之相关询盘只愿低价吸纳，持货商有意顺势出货，港口硫磺市场价格连续下行。期中，国产硫磺价格大势上行，且南方市场有新美金价格传言，持货商有意观望等待，部分商户寻低无果只得向上递盘，港口硫磺市场价格上涨。期末，国内某炼厂二次硫磺中标价在4198元/吨未能提振市场氛围，个别贸易商寻低试探有所斩获，港口硫磺市场价格再度下跌。

　　图2 国产硫磺均价走势图

　　近期国产硫磺市场均价继续上涨。截至1月23日，固体硫磺均价4096元/吨，较1月16日上涨156元/吨，涨幅3.97%;液体硫磺均价4047元/吨，较1月16日上涨180元/吨，涨幅4.66%。

　　近期国产硫磺市场价格大势上行，零星走低，幅度30-388元/吨。

　　山东地区终端及贸易商采购需求持续跟进，备货积极性提升，市场竞拍情况良好，区内炼厂纷纷上调报价，幅度50-150元/吨;华东地区炼厂供应稳定，下游装置开工向下调整，需求窄幅减量，但受外围涨价氛围以及需求提振，区内炼厂同步跟涨，幅度150-180元/吨;东北地区受外围涨价氛围提振，区内各资源点积极跟涨，幅度200-388元/吨;西北地区随着外围硫磺价格走高带动，成交情绪逐步好转，区内炼厂报价涨跌不一，幅度30-210元/吨;华中、华南、华北、西南等地硫磺价格亦有不同程度的上调，幅度100-200元/吨。

　　3、中国硫磺产量、进口情况及港口库存分析：

　　图3 国产硫磺周度产量走势图

　　近期广州石化、山东华星等炼厂供应增量，其他存量装置无明显变动，全国硫磺市场供应窄幅增量;截至1月22日，国内硫磺周度产量22.70万吨，环比上周增加0.01万吨。

　　图4 2024-2025年中国硫磺进口月度数据对比趋势图

　　2025年12月，中国硫磺进口42.24万吨，环比下降13.32%，同比下降44.42%。1-12月中国硫磺进口累计960.84万吨，累计同比下降3.40%。

　　图5 港口硫磺库存情况

　　近期港口硫磺库存呈下降态势;截至1月23日，港口硫磺库存191.62万吨，较1月16日的193.10万吨，减少1.48万吨，降幅0.77%。

　　4、相关产品：

　　近期硫磺下游相关产品环比上周以稳为主。其中，硫酸、磷酸一铵、己内酰胺市场价格出现上涨，磷酸二铵、钛白粉市场价格以稳为主。

　　近期硫磺产业链产能利用率下降为主。

　　截至1月22日，磷酸二铵行业产能利用率46.76%，环比上周下降1.17%;钛白粉行业产能利用率72.86%，环比上周下降4.23%;己内酰胺行业产能利用率76.18%，环比上周下降1.02%;磷酸一铵行业产能利用率56.27%，环比上周提升2.13%;硫酸行业产能利用率66.64%，环比上周持平。

　　5、后市分析：

　　供应端来看，国际硫磺市场预期坚挺运行，国内港口到货量有限、库存下降趋势未改，供应偏紧格局难以改变;需求端来看，国内春储需求将在1-2月持续释放，新能源领域需求保持稳定，但还需关注相关部门对磷肥保供稳价政策的落地情况，若政策进一步加码调控，或抑制市场情绪。

　　综合来看，预计节前国内硫磺市场价格高位震荡。

　　关注点：(1)国际市场相关动态;(2)国内相关政策动向;(3)国内装置及港口库存情况;(4)国内相关炼厂竞拍表现。