1、国内硫酸市场综述：

　　本周期国内硫酸市场价格延续强势上行。截至4月3日，98%冶炼酸均价1596元/吨，环比上周上涨276元/吨，涨幅20.86%;98%矿石酸均价1754元/吨，环比上周上涨208元/吨，涨幅13.42%;98%硫磺酸均价1912元/吨，环比上周上涨304元/吨，涨幅18.87%。

　　原料硫磺价格持续攀升，硫铁矿价格再度上扬，铜、铅、锌等金属矿石价格维持高位，成本端对硫酸价格形成强劲支撑;供需格局来看，多地区装置检修尚未恢复，行业开工率持续低位，市场供应依旧紧张，主力下游磷肥需求稳定，相关化工、新能源等行业按需采购，供需基本面表现偏好;综合来看，硫酸市场在成本高位、供应偏紧以及需求稳定的局面下，市场价格重心明显走高。

　　本周期国内华东、华中、华南、华北、西南等多地酸企大幅上调价格，幅度70-500元/吨。

　　2、原料端(硫磺、硫铁矿、铜铅锌冶炼)

　　(1)硫磺

　　本周期国际硫磺市场价格高位上扬。

　　虽然霍尔木兹海峡封闭导致发货持续延迟，中东地区离岸价逆势上涨。市场供应紧张使得部分地区买家为满足即时需求，愿意接受高价分批发货。

　　当前，3万-5万吨硫磺货物若要安全通过霍尔木兹海峡，需向伊朗当局支付过境费，这将为中东硫磺出口新增每吨40-60美元的大幅溢价。

　　现货到岸报价接近每吨800美元，印尼及南部非洲地区的分批货物到岸价甚至高达每吨900-1000美元。

　　目前来看，硫磺供应短缺局面难有改善，随着季度合同价格走高，化肥大厂的合同价与金属行业买家可获取有限现货量之间的价差或进一步扩大;价格上涨不断挤压企业利润，需求萎缩已成现实可能，或限制硫磺价格的进一步上涨。

　　本周期镇江港颗粒硫磺及中石化普光硫磺价格宽幅上涨。截至4月3日，镇江港颗粒硫磺价格6230元/吨，环比上周上涨380元/吨，涨幅6.46%;中石化普光万州硫磺价格6400元/吨，环比上周上涨850元/吨，涨幅15.32%。

　　本周期中东局势未有缓和迹象，相关航线运输持续中断，看涨情绪主导市场走向，国内各区域硫磺价格继续全面上涨，现货交投氛围活跃，市场重心明显走高，幅度600-1400元/吨。

　　截至4月7日，硫铁矿(含硫35%)价格1530元/吨，环比上周上涨200元/吨，涨幅15.04%;硫铁矿价格再度上扬，成本支撑愈发强劲。

　　(2)硫铁矿

　　截至4月7日，硫铁矿(含硫35%)价格1530元/吨，环比上周上涨200元/吨，涨幅15.04%;硫铁矿价格再度上扬，成本支撑愈发强劲。

　　(3)铜铅锌冶炼

　　铜、铅、锌等金属矿石价格保持高位运行，冶炼企业成本压力仍大，对副产品硫酸价格形成支撑。

　　3、供需端：

　　(1)供应端

　　本周期浙江、内蒙古地区有装置停车检修，其他存量装置无明显变动，硫酸行业产能利用率继续下降;截至4月2日，硫酸行业产能利用率在63.48%，环比上周下降1.82%。

　　(2)需求端

　　本周期硫磺产业链产能利用率环比上周下降为主。

　　截至4月2日，磷酸一铵行业产能利用率62.66%，环比上周下降6.91%;磷酸二铵行业产能利用率51.02%，环比上周下降0.51%;钛白粉行业产能利用率71.90%，环比上周下降0.85%;己内酰胺行业产能利用率79.53%，环比上周提升0.70%。

　　4、后市展望与市场建议

　　成本方面，硫磺价格仍有上涨预期，硫铁矿及铜、铅、锌等金属矿石价格亦处于高位上行通道，成本端对硫酸价格形成强劲支撑。供应方面，国内主力酸厂多保持当前开工负荷，前期检修装置仅有少量恢复生产，新增有效供给有限，供应端延续偏紧格局。需求方面，主力下游磷肥仍有一定刚需，相关化工及新能源行业需求相对稳定，刚需支撑尚可，供需格局表现良好。综合来看，在成本强势支撑与供应偏紧的共同作用下，预计短期国内硫酸市场维持高位运行，价格重心有望进一步上移。

　　建议关注以下关键变量：(1)上游原料市场行情;(2)国内硫酸企业装置动态及库存情况;(3)下游行业开工及备货情况。