供强需弱压力下，四季度环氧乙烷市场价格呈现阶梯式走低态势，年底价格创近十年历史新低。2026年环氧乙烷市场以低位开局，春节假期前，下游回款降库意向增强，有效需求将进一步弱化，弱需求压制，节前环氧乙烷价格或将继续承压。

　　四季度跌幅逐月扩大，2025低位收官

　　2025年四季度环氧乙烷市场价格呈现阶梯式走低态势，年底价格创历史新低。以华东市场价格为例，四季度环氧乙烷价格逐月下行，且跌幅逐月扩大，10-12月环氧乙烷月均价格环比跌幅分别在2.38%，2.44%，3.44%。截至2025年的最后一天，环氧乙烷主流华东市场跌至5650元/吨，此价位既是2025年年内价格低点，又是近十年历史性新低水平。

　　淡季需求传导不畅，下游开工负荷下滑

　　因四季度有效需求转弱，环氧乙烷主要下游聚羧酸减水剂单体、非离子表面活性剂及乙醇胺行业开工负荷均降至较低水平，其中主力聚羧酸单体及乙醇胺行业开工负荷出现明显下滑趋势。据卓创资讯数据统计，四季度下游聚羧酸减水剂单体行业开工负荷持续走低，从10月初的36%上方一路下滑至12月下旬的27%以下;非离子表面活性剂行业也呈现逐月开工下调的现象，从10月初的53%左右下降至12月下旬的52%以下;乙醇胺行业开工负荷从10月初的近8成降至12月下旬的6.7成附近。下游开工负荷持续走低，反馈出需求面压力上升，对环氧乙烷消化节奏同步放缓。

　　新装置投产对冲存量检修，供应宽松局势延续

　　四季度环氧乙烷行业开工负荷先升后降，整体供应呈现宽松局面。具体来看，10月虽中海壳牌一期、福建联合装置短停，盛虹炼化装置按计划停车检修，但上旬卫星石化装置重启，以及下旬裕龙石化、吉林石化陆续投产释放产量，行业供应渐宽，综合评估10月环氧乙烷行业开工负荷在55.3%附近。进入11月，裕龙石化，吉林石化新装置稳步释放产量;中旬镇海二期投料后低负荷运行，随后中化泉州装置停车检修，以及局部多套装置平衡产销而减产，综合评估11月环氧乙烷行业开工负荷环比提升0.3个百分点至55.6%左右。12月，环氧乙烷存量装置检修增多，富德能源、茂名石化停车检修，中海壳牌二期短停，以及局部装置负荷波动，行业开工负荷下降至53.9%附近，环比低1.7个百分点。但面对淡季不断萎缩的需求局势，环氧乙烷行业供应表现仍偏宽松。

　　2026年低位开局　弱需求拖累价格仍将承压

　　进入2026年，环氧乙烷价格以低位开局，春节前需求释放节奏放缓将继续压制环氧乙烷价格。供应端，新装置预期投产，以及前期检修装置计划重启，节前整体供应仍将呈现宽松局面。需求端，节前整体需求压力将延续，下游回款降库意向增强，生产积极性受限，且终端下游备货意向偏谨慎将影响环氧乙烷产业链需求传导力度。因此预计春节前环氧乙烷市场供强需弱的局势延续，节前价格或仍存一定走弱预期。

　　来源：卓创资讯