玉米

　　25日玉米价格整体持稳，局部价格继续偏强调整。国内主产区基层惜售心态仍偏强，粮源整体上量偏少，贸易商和用粮企业建库需求趋强，继续提振现货价格偏强运行，不过价格涨到高位，气温将大幅回升，持粮主体出货意愿有所转强，部分粮源流入增加，涨势有所放缓。2月份，中国陈化玉米库存量将继续下降，新季玉米继续处于上市旺季阶段。随着春节结束北方玉米主产区种植户开始为春耕资金做准备其玉米售卖积极性将逐步提高，叠加气温降逐步回升高水分玉米霉变率将进一步提高也将倒逼种植户尽快出货，因此理论上看2月份期间玉米上市交易量将依旧明显偏充足。

　　DDGS

　　25日DDGS价格偏强。近期终端市场需求表现一般，下游采购多持观望心态，而原粮玉米价格上涨，酒精企业生产亏损情况增加，一定程度支撑酒精企业挺价心态。2月份，我国玉米深加工企业生产旺季将进入收尾阶段逐步向淡季转换，开机率有望下降DDGS产供量继续下降的几率在逐步提高。

　　豆粕

　　因阿根廷大豆产区有望迎来有益降雨，加之邻池玉米市场下挫带来比价压力后价格承压，CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低0.9%。巴西大豆收割进度加快且丰产预期逐步兑现后市场供应逐渐增加，市场传言中储粮可能释放进口大豆库存，能够暂时缓解目前处于偏低水平的大豆及豆粕库存紧张预期。在工厂压榨利润较好的情况下开机压榨水平较高，供应紧张担忧降温后豆粕价格出现小幅回调行情。

　　棉粕

　　今日棉粕市场价格持稳为主。美豆反复震荡，巴西丰产预期限制豆价持续走高。国内现货榨利丰厚，油厂开工率回升，供给担忧降温，豆粕价冲高回落。近日下游需求有限成交减少，而成本支撑下降，但是棉粕供应压力不大，对行情支撑。短期棉粕行情继续窄幅调整。

　　菜粕

　　今日郑州菜粕期货低开后震荡调整。加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，其中基准期约收低3.00%，跌至两周多来的最低水平，因为市场对美国关税政策的担忧加剧。国内菜粕方面，2025年以来国内进口菜籽供应出现下滑，菜粕库存连续回落，中加贸易关系仍存在不确定性，支撑菜粕价格。目前来看，豆粕上方压力仍存，缺乏进一步驱动，菜粕后市能否继续维持偏强，仍需关注进口情况以及中加贸易关系变化。