玉米

　　5日玉米价格整体持稳，局部价格窄幅调整。自2025年3月10日起，对原产于美国玉米加征15%关税。由于我国对于进口谷物实施管制状态，美玉米占比也在下降，加征关税政策对国内供应格局影响不大。另外中储粮集团在东北及南方省份新增收购库点，进一步加强后期玉米价格向好预期。3月份，中国新季玉米继续处于上市旺季阶段，理论上3-4月份期间玉米上市交易量将依旧偏充足。

　　DDGS

　　5日DDGS价格稳中走弱。近期豆粕价格下跌，企业采购积极性有所减弱，多保持刚需补货，DDGS价格呈现偏弱运行走势，但原料玉米价格上涨，酒精企业生产成本增加，制约DDGS价格跌幅。3月份，我国玉米深加工企业生产将逐步向淡季转换但月内大多数时候继续处于生产旺季阶段，部分企业开机率继续回升中DDGS产供量继续增长但增幅有限。

　　豆粕

　　因市场担心特朗普政府的贸易政策将损害美国大豆出口，加之巴西大豆收获加快及阿根廷天气好转也对大豆价格造成了压力，CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低1%并跌破了10美元大关。昨日中国对美关税反制措施落地引发部分获利盘兑现贸易升水，但国内豆粕市场已作出提前反应，且4月12日前进口的美豆不在加税范围，现货市场对贸易战反应一般。在加征关税开始后进口的巴西大豆将逐渐增加，补充油厂偏低的大豆库存，加之美盘大豆价格大幅回落后带动进口大豆成本下滑，削弱成本端对豆粕市场的支撑。现阶段油厂豆粕库存处于增长趋势加之饲料养殖企业拿货需求有限，豆粕价格出现明显的回调走势。

　　棉粕

　　今日棉粕行情震荡偏弱。关税忧虑叠加南美供应压力，美豆市场承压下行。中国政府宣布对进口美豆加征10%关税，由于4月12日前进口的美豆不在加税范围，现货市场对贸易战反应一般。上周末豆粕库存大幅回升，豆粕价涨势受限。棉粕基本面方面，棉籽供应紧俏，当下棉油企业开机率不高，棉粕供应压力不大继续提振行情，但消费量不佳限制其涨幅。后市棉粕行情将继续窄幅震荡。

　　菜粕

　　今日郑州菜粕期货低开后继续下行。加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，基准期约收低3.81%，因为美国对加拿大及其他国家产品征税后，可能引发全球贸易战，这引起市场的担忧。国内菜粕方面，上周油厂菜籽压榨量及下游提货均有减少，菜粕库存略增至3.7万吨，目前菜籽菜粕库存处于相对中性水平，关税政策落地后，市场炒作温度下降，继续关注后期贸易形势进展及菜籽原料供应情况。短期菜粕继续频繁震荡。