玉米

　　11日全国均价总体小幅下跌走势，局部地区跌势收窄，波动地区减少总体跌多涨少。国内主产区购销活跃度不高，种植户售粮积极性略有提高，收购量较前期有所好转，下游消费无明显好转，饲料企业及深加工企业提价采购积极性不强，价格维持窄幅震荡走势。12月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将止增转下降，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑。中储粮玉米拍卖减少收储数量增加也对价格形成直接支撑。叠加部分产区新季玉米品质不佳以及天气影响玉米交售以及冬季产区玉米外运运力不足的压力，基层种植户及贸易商惜售现象依旧存在的影响，预判12月上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格继续维持偏强走势为主的可能性更大，下半月涨势放缓部分地区止涨转下跌的几率将逐步提高，12月份月度均价环比止跌转上涨的几率更高。

　　DDGS

　　11日DDGS价格稳定。近期酒精企业消化合同为主，出货压力相对较小，终端养殖需求一般，饲企按需提货，部分企业前期已补货，采购心态转为观望，市场走货相对一般。12月份，我国玉米深加工企业生产将继续处于旺季阶段，开机率继续维持高位，理论上DDGS新增产供量将继续增长，需求端养殖及饲料生产所消耗DDGS数量将继续下降因水产养殖旺季逐步收尾的影响。12月份原料玉米价格总体继续偏强震荡走势为主，叠加其他强关联植物蛋白粕价格总体偏强的提振，多方因素纠缠博弈，我们预判12月份期间大多数时候DDGS交易价格总体继续偏弱震荡走势为主的可能性更大，下半月跌势放缓且不排除部分区域市场存在止跌回涨机会因其性价比提高消耗存增量潜力叠加玉米价格上涨导致的成本上涨影响，但12月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。

　　豆粕

　　受到美国大豆出口销售最新消息的提振，CBOT大豆期货收盘上涨，基准期约收高0.4%，从数周低点反弹。美盘大豆因担心中国需求不足而连续调整，但中国买家持续采购对市场提供支撑，CBOT大豆价格反弹带动进口大豆价格跟随上行。进口大豆通关时间延长，缓解豆粕库存压力，油厂顺势提高豆粕价格。但进口大豆拍卖消息落地，油厂压榨量维持高位，下游采购需求增量有限，在供应仍然宽松的情况下将限制豆粕价格上涨幅度。

　　棉粕

　　今日棉粕市场价格较为稳定。进口大豆拍卖消息落地，供应环境更趋宽松。油厂压榨量维持高位，上周豆粕库存达到113万吨，油厂挺粕动力不足，豆粕价格持续窄幅波动，利空棉粕需求，对棉粕提振作用有限。但棉籽价格坚挺，对成本有一定支撑作用，同时棉粕供应压力不大支撑行情。棉粕将保持震荡调整走势。

　　菜粕

　　今日郑州菜粕期货高开后震荡调整。加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，基准期约收低 0.7%，当天大盘呈现宽幅振荡态势。菜粕现货继续小幅上涨，菜粕市场维持供需两弱局面，市场关注澳菜籽压榨开机情况及菜粕蛋白含量等。