9月份以来，四川生猪出栏量短时增加，但需求面缺乏有效跟进，上半月猪价延续弱势。下半月随着中秋、国庆双节备货拉动，以及当地规模集团出栏量减少，市场或出现阶段性供不应求状态，预计四川猪价上涨概率较大。

　　9月初猪价延续走低标猪出栏短时增多

　　自5月份进入雨季以来，四川多数时段猪价处于低位盘整的状态，仅7月下旬因大猪对标猪的支撑作用增强，叠加二次育肥入场，对猪价起到明显拉升作用。虽然8月逐渐收尾，但9月的院校开学仍未对猪价起到强有力的利多支撑，猪价依旧延续走低趋势。截至9月4日，四川生猪交易均价16.90元/公斤，较上月同期下滑2.92%，较去年同期下滑31.76%。

　　据国家统计局数据显示，上半年四川生猪出栏3237.70万头，同比增长3.10%，生猪存栏虽同比下降3.20%，但能繁母猪存栏保持398.50万头左右，整体产能偏充裕。除此之外，5-8月份进入四川猪病复发的高峰期，体重80-100公斤甚至低于80公斤的小标猪大量出栏，9月份猪病虽有所缓解，但仍有局部地区的散户以及集团存在零星“拔牙”的现象，导致目前四川整体出栏量短时增多。

　　根据卓创资讯调研来看，当前各集团母猪受损程度有限，仅对商品猪影响较大。下表为卓创资讯根据市场调研情况评估的四川因猪病去化的生猪存栏，其中7月份为猪病复发的高峰期，或影响生猪存栏去化幅度10%-12%，9月存栏损失逐渐减少，若将以下5个月的数据相加，预计四川生猪存栏整体去化幅度在30%-40%。中小体重猪源的提前出栏，导致市场短时出栏增多，是掣肘猪价上行的主要因素。

　　消费疲软，是猪价难以持续拉涨的次要原因

　　受高温、强降雨以及院校放假等利空因素影响，5-6月份四川重点屠宰企业开工率呈震荡下滑走势，6月末开工率降至8.96%，较5月末下滑0.53个百分点。7-8月份在成都大运会的提振下，四川部分旅游热门城市客流量明显增加，旅游以及餐饮热度提升，带动开工率震荡小涨，7月末四川开工率最高升至11.14%。8月末在升学宴以及学校陆续开学的提振下，终端市场继续回暖，但由于前期入库的冻品陆续投放市场，导致9月上旬开工率涨幅十分有限。

　　综上所述，预计9月四川猪价或先弱后强，下旬仍有反弹可能。

　　从供应层面来看，9月份四川集团猪场计划出栏量较8月份呈微降趋势，降幅在1.14%，本月整体供应量或有所减少，但考虑到其他区域大部分集团猪场产能继续处于释放阶段，猪源或从外部得以补充，进而增加本地市场供应，掣肘四川猪价上行。同时考虑前期养殖单位持续压栏增重，本月生猪出栏体重或缓慢微增，届时大体重猪源供应缺口或有所填补，预计标猪与肥猪的价差或继续缩小，肥猪价格优势减弱，亦或降低养殖企业压栏增重情绪。

　　从需求层面来看，9月中上旬利好提振有限，屠宰企业开工率或延续震荡盘整走势，但下旬受中秋以及国庆双节提振，屠宰企业将有备货动作，预计开工率或升至13%-14%，届时生猪消化速度将有所加快，猪价震荡上涨可能性较大。

　　（作者：牛哲，卓创资讯分析师）