养殖低迷深不见底，“猪周期”拉长看不见边，猪企亏损加剧见不到希望，负债率不断攀升，股价、市值也随之大幅缩水。

　　据饲料行业信息网统计，17家上市猪企1-9月份共出栏生猪1.06亿头，同比去年增长15.67%，且除正邦、金新农外，其它猪企生猪出栏同比去年增长幅度大部分在30%以上，“猪茅”牧原反而是增长最少的一个，仅3.95%，而增幅最大的是唐人神，高达84.87%，其次是神农，增幅73.12%。

　　牧原股份总负债破千亿，位居猪企榜首

　　值得一提的是，在各大猪企业绩承压的当下，居高不下的资产负债率再次攀升的局面引起不少关注。其中，快速扩张的中型猪企可能面临风险更高，13家上市猪企中，仅中粮家佳康和新五丰资产负债率较去年年底下降，其他均为上升状态，平均资产负债率达到72.48%。就牧原股份负债来看，当下公司资产负债率 60.06%，总负债1048亿元，有利息负债584亿元，净资产880亿元。除牧原股份负债破千亿外，新希望的负债总额也达到了970.16亿元，而温氏股份的负债为582.93亿元。

　　另外，资产负债率超过70%的猪企分别为新希望、天邦食品、傲农生物、华统股份、*ST正邦，其中华统股份、*ST正邦、天邦食品、巨星农牧资产负债率提升速度超过6个百分点，同时天邦食品和华统股份本期利润下滑幅度较大。

　　上市猪企股价、市值均大幅缩水

　　上市猪企的股价和猪价走势相一致，2020年猪价迎来超级大行情，大部分猪企迎来股价的高光时刻，但是随着猪价此后的震荡下跌，股价大部分缩水六七成，尤其正邦，目前股价不足3元，还不及巅峰时期的零头。9月28日和10月9日，牧原股份连续两天大幅下跌，跌幅分别为-4.56%和-7.63%，股价创2020年2月以来的新低。

　　同样缩水的还有市值，大部分猪企市值缩水五成以上，正邦缩水最严重，为84.25%，唐人神缩水最少，为38.76%。

　　高负债叠加低猪价，猪企现金流是否安全，已成为当前投资者关注重点。

　　为缓解资金紧张状况，已有上市猪企出售资产获得现金流补充。天邦食品近期拟再次出让不超过30%的史记生物股权，交易对价不超过16.5亿元，新希望自去年下半年起向关联方陆续出售多个养殖场。

　　行业人士也表示：“已有养殖场现金流达到崩溃边缘，生猪养殖长期入不敷出，养殖日子越来越难过，如果继续亏损到明年上半年，不排除到时有二三成企业退出，过半企业会选择被动减产，综合实力雄厚的猪企或许还能咬牙坚持。”