外媒3月19日消息：马来西亚棕榈油理事会（MPOC）预测，2025年3月毛棕榈油价格将在4400-4600令吉/吨波动，因撒哈拉以南非洲等新兴市场将弥补印度和中国需求减弱的缺口。

　　MPOC表示，尽管传统市场疲软，2025年第一季度棕榈油价格仍领先，出口转向年人口增长3000万的撒哈拉以南非洲，预计此趋势将持续全年，支撑出口强劲。

　　今年1-2月印度棕榈油进口量降至64.8万吨（月均32.4万吨），首次低于豆油的72.7万吨，当时毛棕榈油均价4700令吉/吨。中国2024年月均进口30万吨棕榈油，仅满足核心需求。

　　MPOC认为，全球豆油供应充足且价格具竞争力（（约900美元/吨）），因此三月份棕榈油价格将从4700令吉/吨回落至4400-4600令吉/吨（约1008-1053美元/吨）。但是印度豆油的替代选择有限，未来几周补充库存或推高进口，稳定价格。

　　全球植物油消费受生物柴油驱动，2025年预计下降，因生物柴油产量减50万吨。印尼是唯一增产国（2024年用量1300万吨），其他地区停滞或下滑。

　　马来西亚和印尼供应受监控，价格将会区间波动。在季风雨后，3月产量将会渐增，市场不确定性加剧。

　　马来西亚2月底棕榈油库存跌至151万吨，为2023年4月以来最低；1-2月产量242万吨（三年同期最低），较2024年同期266万吨和2023年同期263万吨下降，因为油棕老化及强降雨拖累生产。从8月起棕榈油产量预计恢复同比增长。

　　数据分析与解读

　　2月库存151万吨（低于2024年均值190万吨），1-2月产量242万吨（月均121万吨），同比降8.3%。3月产量若升至140万吨（历史均值），出口若增至130万吨（2月约120万吨），3月底库存可能降至160-170万吨。

　　2月棕榈油均价4700令吉/吨，若跌至4400-4600令吉/吨，相当于下跌2%-6%。

　　印度棕榈油若增至40万吨/月，3月份马来西亚棕榈油出口可能增长15%。

　　棕榈油相对豆油的180美元/吨溢价抑制竞争力，印尼生物柴油挤占其出口供应。

　　总体而言，MPOC预计3月棕榈油价格为4400-4600令吉/吨，短期受151万吨低库存及新兴市场需求支撑，但从4700令吉/吨回落属合理反映。就中期而言，产量恢复及豆油竞争或限制棕榈油涨势，8月后供应改善成关键变量。