【原油】当前原油市场情绪从前期忧虑需求衰退，重新转向担心OPEC及其盟国减产将加剧供应紧张的局面。OPEC+从11月起将原油理论产量配额大幅削减200万桶/日，这是自2020年疫情发生以来的单次最大规模減产，相当于全球原油供需平衡的2%左右，有效期或覆盖整个2023年。据路透社调查显示，10月OPEC原油产量自6月以来首次下降，该组织10个参与减产协议的成员国原油产量低于目标136万桶/日。在OPEC+限产框架之外，唯一的产油巨头美国原油产量难以突破1200万桶/日，高油价刺激下仍维持温和增产。另一方面，美联储表态从极鹰派逐渐转鸽，加息路径预期的改变，一定程度上缓解了原油等风险资产的悲观情绪。总体来看，供需缺口的变化是影响原油走势的直接因素，未来供应偏紧的局面仍将支撑高油价，但宏观衰退的风声鹤唳犹存，限制了油价上涨的幅度。
【油脂】周一CBOT豆油市场冲高回落震荡收低，技术上创出本轮反弹新高仍保持上行节奏。马来西亚棕榈油市场周一高开高走继续反弹，受头号进口国印度的强劲需求支撑。由于当前棕榈油价格同其他油品相比具有较强价格优势，来自印度和其他南亚国家的需求非常强劲。此外，主要棕榈油产地因降雨过多限制产出，而用于食品和生物燃料的棕榈油需求增加，供需不平衡也为价格走强提供支撑。马来西亚棕榈油局（MPOB）月度报告前市场预计，马来西亚10月底棕榈油库存将较9月增加9.3%，达到三年半以来最高水平253万吨。国内油脂方面，海关数据显示，10月中国进口食用植物油74.3万吨，9月进口量为78万吨；1-10月累计进口442.8，较去年同期减少50.2%。周一国内油脂期货市场冲高回落，因近日中加关系再度出现不稳定因素，市场担心后期菜籽进口恐受牵连而表现抗跌。国内疫情防控形势依然严峻，餐饮业复苏乏力难以提振油脂需求。今日国内油脂期货市场有望维持震荡走势。风险提示：油脂现货库存和商品市场整体表现。