【原油】近期一个明显感触是，原油市场对宏观因素的敏感度正在增强，衰退预期逐渐开始照进现实。根据联合国最新发布的《2023年中期世界经济形势与展望》，其主旨为：在高通胀、高利率和其他系统性风险下，全球经济复苏的前景依然黯淡。报告预测，2023年全球经济将增长约2.3％，在2024年增长2.5％。从新冠疫情到通货膨胀，再到高利率带来的融资成本上升和信贷条件收紧，世界经济仍面临长期低增速的问题，陷入停滞乃至衰退的风险增加。虽然美联储暂停进一步加息，且市场抱有对2023年内会降息一次的预期，但美联储的紧缩货币政策尚可维持相当一段时间。总体来看，全球主要经济体弱于预期的经济数据增加了对衰退的忧虑，宏观利空因素限制了原油向上的空间，接下来油价重心或将下移到70-80美元附近徘徊。
【油脂】周三CBOT豆油市场继续大幅回落，技术上保持空头格局，在全球油脂市场中保持领跌状态。周三马来西亚棕榈油期货市场跌至两周低点，继续受到产量增加前景及相关油脂市场的弱势拖累，夜盘维持弱势。在增产压力下，印尼下调毛棕榈油参考价格，带动印尼棕榈油出口成本下降。船运调查机构发布的马来西亚5月1-15日棕榈油产品出口环比增幅在4%-5.2%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）公布的数据显示，5月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加16.72%。马来西亚棕榈油即将进入季节性增产周期，预计未来几个月产量将持续提升。国内油脂方面，最新库存显示，三大植物油库存稳中有降，豆油棕榈油库存下降，其中棕榈油去库节奏加快，最新库存为64万吨，已降至七个半月低点，为棕榈油价格相对抗跌提供支撑；进口压榨菜油库存量达到52万吨，刷新近年同期新高。周三国内油脂期货市场承接外盘弱势整体大幅回落，豆油和棕榈油期货再刷新低，价格重心继续下移，弱势特征十分明显。夜盘菜籽油期货领跌，油脂板块保持弱势下跌节奏。当前内外盘油脂市场保持弱势联动，推动油脂熊市行情持续深化。今日国内油脂期货市场将保持弱势运行。风险提示：国内油脂库存变化和外盘油脂表现。