【原油】和4月初的情形不同，沙特本次单独做出减产承诺，对原油市场带来的提振或不及预期。为支持沙特王储萨勒曼推行的“沙特愿景2030”计划，石油大臣阿卜杜勒-阿齐兹必须将原油价格保持在一个经济上可行的水平，业界估计Brent基准油价需要升至80美元/桶以上，才能平衡沙特的扩张性财政预算。基于这一目的，沙特不惜将自身原油产量调降至900万桶/日，以牺牲大量市场份额为代价来收紧供应。然而OPEC第二大产油国阿联酋坚持增产诉求，俄罗斯仍在向市场大量倾销廉价原油货源，油价上涨幅度很可能无法弥补沙特产量下降造成的收入损失。市场反应不及预期的另一个原因是，沙特额外减产一个月并不能抵消宏观层面的不确定性因素。接下来如果Brent价格保持在70-80美元区间，推测沙特可能会继续延长减产，若油价重心跌破70美元，则不排除沙特会加大减产力度。无论如何，当前的宏观形势给OPEC+调控市场增添了更多挑战，单纯的减产或难以取得像2021年那样的成效。
【油脂】周二CBOT豆油市场低开高走强势上涨，技术上保持反弹节奏。周二马来西亚棕榈油期货市场大幅回落，库存增加且产量攀升，宽松的供应前景是棕榈油反弹受阻的主要原因。在马来西亚棕榈油局（MPOB）6月12日公布月度供需报告前，一项调查显示，马来西亚5月棕榈油产量环比增加21%，出口环比增长0.7%，库存预计环比增加6.8%。南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）公布的数据显示，6月1-5日马来西亚棕榈油产量环比下降33.86%。国内油脂方面，国内三大植物油库存总量达到199万吨，周度增加8.09万吨，较去年同期高出30%。其中豆油和菜油库存大幅回升抵消了棕榈油库存的回落。油脂供应端压力有增无减，仍是价格上行的主要阻力。周二国内油脂期货市场维持震荡行情，棕榈油期货跟随外盘小幅回落，夜盘油脂板块整体探底回升，表现较为抗跌。本月两个重要报告即将公布，多空双方有望围绕报告预期和宏观变化展开争夺。受夜盘外部油脂市场回暖提振，今日国内油脂期货市场继续震荡上行的概率较大。风险提示：外部油脂市场和国内商品市场表现。