近日，由于五一节前备货需求旺盛，菜粕库存连续两周大幅下滑，支撑菜粕价格连续四日反弹。但随着备货结束，加之油菜籽供应充足，油厂开机率维持高位，菜粕供应总体充足影响，菜粕价格逐渐止涨并趋于稳定。

　　菜粕库存降至低位

　　虽目前油菜籽供应总体充足，油厂也维持较高的开机率，菜粕产出稳定。但五一长假前，下游备货需求旺盛，提货较积极，库存快速消化，沿海主要油厂菜粕库存连续两周大幅下滑。截止上周末，沿海主要油厂菜粕库存降至1.8万吨，较前一周大幅减少51.35%，较去年同期大幅减少40%。备货需求旺盛，库存快速下滑，支撑菜粕价格上涨。

　　菜粕预期供应宽松

　　3月份菜籽菜粕进口环比双增，进口量整体维持在近年同期较高水平。而据海关数据显示4月-5月预计进口油菜籽数量仍然较多，国内进口菜籽供应充足。同时5月开始南方地区新季油菜籽及菜粕将逐步零星上市，菜籽、菜粕供应前景乐观。而需求端随着节前备货结束，菜粕提货量下滑，对价格支撑有限，菜粕价格连续几日上涨后，逐步趋于稳定震荡。

　　展望后市

　　进入5月，气温进一步回升，水产养殖市场将逐步进入旺季初期阶段，养殖及饲料生产需求的菜粕需求将继续增长，理论上利多菜粕价格上涨。但供应端进口油菜籽总体依旧充足，加上国内新季油菜籽也将逐步上市，供应压力仍存。因此菜粕价格下行有支撑，上涨又有压力，预计菜粕价格或将震荡运行。