周五菜粕期货在外部市场走高以及国内水产旺季菜粕库存偏低支持下继续收涨，现货价格也随盘上涨。截止目前，菜粕期现价格已连续一个多月维持震荡偏强行情。

　　油菜籽产量前景存在不确定性

　　欧盟北部天气持续干旱，对油菜籽产量构成潜在影响。其中德国受到影响最大，据机构最新数据显示目前德国油菜籽产量预计为414万吨，同比预计减少3.3%。

　　澳大利亚农业产区将进入厄尔尼诺模式，天气将变得极为干燥。受此影响，机构预计澳大利亚2023/2024年度油菜籽产量为490万吨，同比减少41%

　　2023年加拿大油菜籽种植面积同比虽增加，但加拿大大草原大部分油菜籽种植区天气持续干燥，长期的气象预报显示几乎没有降雨，油菜籽单产预期偏差，油菜籽产量前景存在不确定性。

　　在油菜籽产量存在不确定性，以及外部市场走强，技术图表利多下，加拿大油菜籽市场持续收高，截止7月13日，ICE菜籽基准期约收814.4加元/吨，创下6个月以来的最高水平。而作为中国油菜籽进口主要国的加拿大菜籽价格上涨，国内进口成本上升，成本将支撑国内菜粕价格。

　　供应或将减少

　　此前有机构就根据相关船期预测6月开始中国进口油菜籽将逐步下降，6-7月份进口油菜籽量月均不足30万吨，但据国家粮油信息最新数据显示，7月份中国油菜籽进口量在20万吨左右，进口油菜籽大幅减少。同时国内新季油菜籽集中上市期已过，国产供应也将减少，菜籽供应量或整体下降。

　　库存偏低

　　虽近期菜粕走势整体强于豆粕，豆菜粕价差持续收窄至极低的水平，菜粕性价比降低，对菜粕需求构成一定影响。但目前仍处于水产旺季，菜粕刚需性需求仍存，菜粕库存持续维持在极低的水平，截止27周末，沿海主要油厂菜粕库存为8000吨，环比去年同期大幅减少85.19%。菜粕库存偏低，继续支撑菜粕价格。

　　展望后市，在全球油菜籽产量存在不确定性、国内预期供应减少以及国内菜粕库存极低支撑下，短期菜粕价格整体看涨。但目前菜粕供应整体仍显充足，并且豆菜粕价差收窄至一个较低水平，菜粕性价比下滑，一定程度也限制菜粕需求，菜粕价格涨幅或将受限。