12月8日15点收盘菜粕期货主力合约2401收2843元/吨，上涨53元/吨，涨幅达1.90%，现货价格也跟随集体反弹20-70元/吨不等，现货涨幅是近一个月以来较为明显反弹幅度。目前菜粕正处于需求淡季，而供应压力整体较大，供需均对价格不利，菜粕价格反弹主要因豆菜粕价差偏高，以及豆粕价格反弹提振。

　　豆菜粕价差处于较高水平

　　数据显示，豆菜粕价差正常区间为400-800，当豆菜粕价差较低时，豆粕较菜粕更具优势，豆粕会占据菜粕在饲料中的比例;反之，当豆菜粕价差较高时，菜粕相对豆粕更具性价比，菜粕有一定替代需求。目前因菜粕供强需弱，价格整体偏弱，豆菜粕价差持续走扩。截止12月8日，2401合约豆菜粕价差1135元/吨，豆菜粕价差处于较高水平，菜粕相对豆粕性价比优势明显，有一定替代需求，一定程度缓解菜粕供应压力，支撑菜粕价格。

　　豆粕价格反弹提振

　　海关数据显示11月中国进口大豆792万吨明显低于预期的近1000万吨，缓解大豆的供应压力，部分工厂将减少大豆压榨数量，豆粕库存增速将放缓;加之豆油连续下跌将增强油厂挺粕动力，以市场对短期商检问题可能导致港口卸货延迟的担忧，支撑豆粕价格反弹，进一步提振菜粕价格。

　　综上受豆菜粕高价差，以及豆粕价格反弹提振，菜粕价格上涨。不过12月进口大豆到港增多，豆粕产量将增加，后期豆菜粕价差走扩空间或有限。加上菜籽到港量同样偏多，菜粕供应压力将继续增加，预计菜粕反弹趋势或难以持续，将继续以震荡偏弱走势为主。