进入3月份以来，菜粕期货市场整体维持上涨趋势，截止3月12日，菜粕主力合约由3月1日最低的2429元/吨，一路震荡上涨至今日最高的2675元/吨，涨幅达10.13%。在需求掣肘下，菜粕现货涨幅虽不及期货，但也跟随期货整体保持上涨势头，据饲料行业信息网统计数据显示，菜粕现货均价也从3月初的2540元/吨涨至今日的2670元/吨，涨幅超5%。特别是近两日，在期货拉升下，现货涨幅也开始扩大，当日最高上涨达80元/吨。

　　需求逐步启动

　　虽目前水产投苗还未正式展开，但南方地区水产旺季将在4月份逐步启动，水产菜粕需求将大幅增加，目前部分水产饲料生产企企业加大库存意愿增长，新增采购需求逐步增加。

　　春节假期后生产端榨企开机率连续回升，截止上周开机率升至27.06%，同时相关数据显示上周末沿海地区主要油厂菜籽库存295000吨，环比前一周减少17.85%，菜籽压榨量大幅增加，菜粕产量随着增长，但数据显示菜粕库存不增反降，截止上周末沿海主要油厂压榨菜粕库存较前一周减少4.76%。

　　菜粕产量增长，但库存却出现下滑，说明下游需求有所改善。随着水产旺季逐步来临，菜粕需求将继续增加，需求对菜粕价格支撑力度也将逐步转强。

　　供应有减少预期

　　加拿大统计局最新数据显示，预计2024年油菜籽种植面积为2139万英亩，低于去年的2208万英亩。虽气象展望显示今年春季降水量正常，意味着大草原土壤墒情可能改善，农户有机会种植更多的油菜籽。但气象展望存在不确定性，加拿大菜籽也存在减产预期。

　　欧盟油菜籽播种面积预计较上年减少9.4%，面积减幅超过了单产提高的影响，预计产量将较上一年度减少7.8%。

　　因澳大利亚夏季降雨超出预期，提振作物单产，油菜籽产量将有所增加，不过受2023年天气干燥影响，产量或将继续低于近几年同期。

　　国内春节前后两个月期间长江中下游油菜籽产区遭遇强冻雨雪天气，菜籽或出现减产。

　　菜籽供应预期或略有收缩，菜粕产量或随之出现下滑，也利于菜粕价格。

　　综上随着气温上升，水产旺季逐步来临，菜粕适度看涨几率逐步提高。不过短期水产养殖尚未启动，供应继续保持充裕，价格上行空间或有限。