自五月下旬以来，菜粕期现市场整体维持向下走势。期货方面截止6月13日收盘，菜粕期货主力2409合约收2660元/吨，较5月下旬高点的2963元/吨下跌303元/吨，跌幅达10.23%。现货方面据饲料行业信息网统计数据显示，价格较五月下旬高点最高下跌250元/吨，跌幅达8.09%.

　　库存累积

　　据相统计数据显示，油菜籽菜粕库存连续累积。截止上周末，沿海主要油厂进口压榨菜粕库存为40300吨，环比前一周明显增加8.04%，较去年同期大幅增加55%，处于近几年同期较高水平。菜籽方面，截止上周末，沿海地区主要油厂菜籽库存412000吨，较前一周大幅增加10.35万吨，增幅达33.55%。库存累积，持续施压菜粕价格。

　　供应预期宽松

　　目前正处于国产菜籽大量上市阶段，加上进口菜籽大量到港，国内菜籽供应整体宽。据商务部对外贸易司最新数据显示，2024 年 5 月 上半月油菜籽进口实际装船 37.42 万吨，同比上升 1911.94%；5月下半月油菜籽进口实际装船 24.60 万吨，同比上升 14.11%。并且因国内菜籽盘面榨利良好，9月前买船均已买满，6-8月进口菜籽将继续大量到港。供应预期宽松，也施压市场情绪，贸易商采购积极性一般。

　　需求略微弱势

　　目前正处水产需求旺季，加上近期水产养殖利润有所改善，理论菜粕需求会有增量。但今年华南华东地区暴雨天气频发，导致投苗推迟，影响部分菜粕需求。叠加豆粕因供应宽松价格持续偏弱，豆菜粕价差相对偏低，菜粕对豆粕性价比优势减少，也影响部分菜粕需求。

　　综上在供应压力巨大，而需求表现弱势下，菜粕价格持续走跌。短期供应压力无明显减缓迹象，菜粕价格或继续表现弱势。不过水产旺季菜粕刚性支撑也较强，价格下跌空间或有限。